新机构继续谨慎参与新股网下询价

　　继老板电器等首批三只新股之后，又有金字火腿等多只中小板新股实施了第二次新股发行改革的做法。然而和中国证券业协会网站上公布的共计259家新询价机构长长的名单相比，目前真正参与新股询价的新机构数量实在是屈指可数。

　　数据显示，参与老板电器网下询价的新机构最多有19家，其他的一般都是个位数；而中签方面，真正获配的新机构数量也少得可怜，仅有中国东方资产管理公司、硅谷天堂创业投资有限公司等有所斩获。

　　新询价机构积极性不高

　　深圳一家入围询价对象范围的私募机构有关人员告诉记者，从实际操作来看，很多新机构此前并没有参与网下配售的经验，目前还处在摸索阶段。“比如报价问题，我们此前并没有专门针对新股定价的研究力量，这种情况在很多新机构中都存在。”该人士表示，因此不少新机构都不敢贸然出手参与报价。

　　此外，中签可能性小也是一些新机构参与积极性不高的原因。此前只要报价有效，虽然每家机构获配数量不多，但是“见者有份”，现在实施新制度，网下配售中签就像中大奖一样，比如宝馨科技网下发行配号总数为185个，最终只有3个号中签。

　　另一家曾参与首批新股网下配售的新机构工作人员则表示，新机构参与网下配售积极性不高还有另外一些原因。据了解，新机构参与询价的资格需要主承销商推荐，且需要一家一家分别与承销商认定。另外，按照规定，每只新股主承销商推荐参与询价的新机构数量不会超过20家，但主承销商本身推荐的新机构数量远远不止20家，这就意味着很多新机构即使获得推荐也不代表可以参加每只新股的询价。该工作人员还称，新机构多为私募和风投公司，一般有自己熟悉的行业和投资偏好，因此在选择是否参与某只新股询价时，都会结合对行业的了解以及对该新股的估值等来做决定。“我们目前只参与了一家新股的网下配售，接下来是否参与要看具体情况而定。”该人士表示。

　　新机构出价继续谨慎

　　在最新的几只新股网下配售结果中，新机构出价依然延续着此前的谨慎态度。如在金字火腿新股发行中，共有9家新机构参与网下询价和配售，报价的算术平均价格仍然偏低。而在天汽模网下初步询价报价中，新机构深圳市恒运盛投资顾问有限公司报价仅为10.10元，为所有报价中的最低价。

　　就新机构的报价问题，知名私募基金经理、深圳合赢投资公司总经理曾昭雄表示，从目前的结果来看，新机构的报价普遍还是偏低，这也是至今新机构中签很少的原因。另外，从投资机会来看，新机构参与新股网下配售动辄需要动用大量的资金，而随着大盘调整，目前二级市场市盈率已经有所下降，因此类似私募机构的新机构调出大量资金去进行新股网下配售的动力不足。“引入新机构参与询价和网下配售是好事，但新机构是否参与会有所选择，比如资金充足、新股价格合理等。”曾昭雄认为，目前新股的发行价格仍然偏高。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，新机构报价相对谨慎可能主要还是因为目前新制度刚刚开始实施，还处在熟悉规则阶段。另外，报价谨慎本身是值得肯定的，有利于新股的合理定价。 胡学文