天下无贼？重组停牌前神秘资金“秒杀”扫货(5)

　　◆◆过往案例

　　●时间：上世纪五、六十年代事件：据不确定内幕信息买卖股票也算违法

　　美国的德州海湾硫磺公司内幕交易案虽然发生在上世纪五、六十年代，但是证券监管史上打击内幕交易的一个非常经典的案例。美国德州海湾硫磺公司在探矿过程中，发布的新闻稿内容含糊，而公司知情人士纷纷买入股票和期权，在股价从17.375美元飙升到58.25美元中牟利。

　　美国地区巡回法院和最高法院经审理后认为，被告们立即买进股票的事实，足以证明探矿消息能够影响投资者的决策，所以应当视为“重要事实”。被告将这些事实告诉自己亲友的行为也是违法的。公司内部人员在依重要事实行事前，必须确信该事实已经切实被公众知晓。

　　这个案例确立了内幕信息的基本特征——“重大性”和“非公开性”，而信息本身具体内容的确定性与否，并非构成内幕信息的必要条件。只要信息本身“重大性”和“非公开性”的特征确定，就属于内幕信息，内幕人据此买卖相关股票，就必须承担相应的内幕交易法律责任。

　　●时间：2009年事件：日本跨国内幕交易案嫌疑人被捕

　　2009年，东京证券交易所二板上市的投资公司J.Bridge前董事长野田英孝涉嫌在公司宣布业绩下滑的消息前，利用其在新加坡开设的证券交易账户进行内幕交易，违反了日本《证券交易法》。东京地方检察厅特搜部随后逮捕了野田，这是日本出现的首例跨国股票内幕交易案。

　　据了解，野田在消息公布前抛出共计7万股J.Bridge公司股票，套现约6500万日元，同时避免了约2000万日元的损失。

　　●时间：1995年事件：被告无证据反驳可推定内幕交易

　　1995年，IBM的一位女秘书在为上司复印材料时获悉IBM即将收购莲花软件公司的内幕信息，并且将这一消息告诉其丈夫，其丈夫又转告朋友。美国证交会查清共有25人借助这一内幕信息在股票交易中获利130万美元。最终大部分被告提出妥协和解，部分被告因为罚金太高而导致个人破产，最后4名被告被判有罪。

　　由于内幕交易越来越隐秘，导致收集内幕交易的直接证据很困难。部分内幕信息的知情人士使用第三方账户交易，或将内幕信息泄露给亲友获利。美国证交会因此实行逻辑推定方式，如果被告提不出有力的证据反驳，那么审判者就可推定内幕交易存在。( 丁艳芳)