国盛证券：年底行情围绕三大投资主线

　　上周A股市场剧烈震荡，上证综指一直围绕年线附近展开争夺，盘中一度跌破2800点，并再探此轮调整新低。不过，在多方的努力下，上证综指在周三和周四连续出现反弹，虽然周五再度出现反复，但上证综指还是顽强运行在2800点上方，并开始出现回暖迹象。目前上证综指已在60日均线处得到明显支撑，深证成指表现则更为强势，在上周已站稳5日和10日均线，只要在本周得到权重股走势稳定的支持，短线大盘仍然具有继续反弹的潜力。

　　近期大盘的弱势整理态势，主要缘于央行在短期内连续动用加息、上调存款准备金率等货币手段调控流动性的结果。基于未来仍存在央行继续动用货币工具来微调流动性的预期，年底流动性紧张的局面难以缓和，受政策影响最大的银行、地产等权重板块在重压下难有大的表现机会，这将决定临近年底的A股市场很难有太高的预期。

　　A股大盘要重新走强，一方面要以成交量持续放大支持，另一方面还要依赖新的热点板块涌现出来提振市场人气。近期成交量的连续萎缩，充分显示出通胀预期的不断加强已经令规模资金望而却步。在市场观望情绪加重，增量资金不愿入场，市场量能不能有效放大的背景下，大盘要想重新走强恐怕很难。同时，在前期一呼百应、提振市场人气的资源股归于平淡之后，虽然不断有各类题材股展现一下，但一直没有一个具有王者风范的板块出现。而这两方面，都制约大盘的当前走势。

　　年底行情将主要围绕三大投资主线展开。一方面，临近年底，受益于通胀的个股表现将相当抢眼，如医药、机械制造、化工、消费等领域的个股早已纷纷崛起，轮换活跃。

　　另一方面，在年报预期下，后市围绕业绩增长及高送转题材的炒作仍将展开，其中蕴含的结构性机会值得关注。高送转几乎是每年必炒的题材之一。高送转板块一般会在年底前开始活跃，在年报亮相前后达到高潮，炒作时间可持续4至5个月，提前挖掘和布局高送转潜力股有望获得不菲的投资收益。高价绩优的中小盘次新股往往是高送转股票的摇篮。

　　此外，岁末年初也是重组股充分表现的最佳时间段。近期晶源电子在重组利好的推动下一骑绝尘，股价出现疯狂涨停，成为熊市中的一道亮丽风景线。从目前的市场表现看，今年的重组股行情以央企整合及地方国资重组为重点，如前期中航精机的连续上涨。从基本面看，军工、电子、医药等三大行业具有集团资产证券化比例较低、可注入资产较多等特点，潜在的整合力度和动力更为突出。国盛证券 程荣庆