地量复地量地价何时现 不确定性致观望气氛浓厚

　　在周二大跌之后，昨日大盘窄幅震荡，全天指数在40点范围运行，沪指收盘于2823.45点，小涨3.27点。指数走势平淡，值得关注的是昨日市场成交量明显缩减，继跌破3000亿关口后，昨日两市成交2019.8亿元，创下自9月27日起本轮反弹以来的地量。量能为何逐日缩减？地量之后何日能见地价？

　　2019亿

　　量能萎缩至行情启动前

　　延续周二的下跌，昨日沪指小幅低开于2810.54点,低开之后展开震荡，最高上探2834.2点，最低下探2795.81点，波动幅度近40点，在工行的拉动下指数上涨收红。

　　小幅震荡显示多空双方都不愿主动进攻，而成交量更是体现出各方的休战意图。昨日两市成交2019.8亿元，与周二比较缩减1322.5亿元，缩量38.56%。沪市单边成交1057.4亿元，深市仅成交962.4亿元，跌破千亿大关。双双创下自10月行情启动前的最低量。在10月行情启动前，指数曾连续多日出现地量，9月17日到9月27日，沪市单边成交均仅900余亿元，到9月28日沪市单边成交才站上千亿大关。之后随着行情升温，成交迅速放大，沪市单边曾一度成交超3000亿元，相比之下昨日成交仅仅是顶峰时期的三分之一。

　　量能明显萎缩，盘中也缺乏明显热点。截至收盘，电力、印刷包装、发电设备等板块涨幅居前，上涨幅度均在1.5%左右，而生物制药、医疗器械、纺织机械板块下跌居前，下跌幅度均在1%左右。

　　地量成因

　　不确定性致观望气氛浓厚

　　分析人士认为，制约市场参与热情的重要因素在于高CPI预期，市场普遍预计11月CPI在4.8%至5%左右，并预计年内可能再度加息。刚刚履新央行调统司司长的盛松成刊发署名文章指出，物价上涨已成为当前经济运行的主要矛盾。为此，他建议明确宣布实行稳健的货币政策，管理好通胀预期。他认为存款准备金率仍有上调空间，并建议允许存款利率向上浮动一定幅度。当新的货币紧缩政策成为市场共同的担忧，而且这个担忧很快就会兑现的情况下，多数资金选择了观望，成交自然节节缩减。

　　另外，昨日11月PMI(采购经理人指数)出炉，11月份PMI为55.2%，比上月上升0.5个百分点，连续四个月回升。从各分项指数来看，总体呈现稳中略升态势。尤其以购进价格指数升幅最大，达到3.6个百分点。购进价格指数创2009年以来新高，PPI(工业出厂价格)上涨压力凸显。这也进一步加剧了市场对管理层出台政策控制流动性及物价的担忧。

　　量能展望

　　后市或将继续缩减

　　在明显的观望情绪影响下，宁波海顺李攀峰认为市场成交还将继续萎缩。“周三沪指成交金额再次萎缩，刚刚突破1000亿，调整的格局中缩量是好事情，继续缩量说明股指杀跌的动力减缓，估计后几个交易日会出现更低的成交量。7月初2319点时沪指单日成交金额是450亿、9月底阶段低点地量是670亿，周三成交还在1000亿上方，估计后续单日会有低于1000亿的成交水平，出现本轮调整的真正地量。”

　　后续成交量要放大，分析人士表示，一方面需要政策面吹出暖风，或者是加息利空兑现。毕竟当前货币紧缩是股指上行最大的障碍，行情要发展需要资金和信心推动。另外，从技术上看，沪指不回补下方2750点附近的缺口，场外观望的资金不敢进场做反弹，回补缺口会吸引更多资金入场抢低价筹码，成交会因此放大。(李龙俊)