香港新股发行制度：询价与公开认购混合制(2)

　　“绿鞋机制”稳定市场

　　从1993年起，香港IPO市场采用了来自美国的“绿鞋机制”，并形成常规，几乎所有新股上市均会向主承销商授予“绿鞋期权”，即15%的超额配售权，以在证券上市起30日内，根据市场情况选择是否行使“绿鞋”，稳定市场价格。

　　香港证券业协会主席李耀荣向本报表示，指定承销商在价格稳定期间，可行使超额配售权，要求发行人增加股票供应量，分配给提出认购申请的投资者；或者运用“绿鞋机制”筹集的资金，从二级市场购买发行人股票，从而减少股价波动，在一定程度上维持股价在上市初期的稳定性。

　　第一上海策略师叶尚志表示，“绿鞋机制”下的稳定价格活动，尽量令新上市证券在一段时间内不跌破发行价，在一定程度上保护了投资者利益。同时，上市公司和承销商均能获得更多资金，可以说是一种多赢的安排。(郭兴艳）