反弹能否延续关键看量能 强压力位在2950点

　　昨天早盘，两市股指小幅低开后，在资源股回落的带动下快速探底，一度逼近2800点整数关口。随后在地产股走强的推动下逐波反弹。午后，在煤炭股全线翻红的推动下，股指节节攀升，最终两市股指均以带长下影线的小阳线报收。两市成交额继续维持在11月11日以来的较低水平。总体来看，A股市场仍然维持横向震荡整理走势，虽然具备一定的反弹要求，但由于距离上档阻力位较近，反弹高度以及持续性还将取决于量能的配合情况。

　　昨日盘中，煤炭股的逆转走强成为A股市场意外翻红的决定性因素。但由于量能不足，加之煤炭板块流通盘较大，反弹的力度并不强。同时，以医药、酿酒板块为首的抗通胀概念股也再度活跃。在国家继续加大力度控制物价，以及美国可能实施第三轮刺激政策的背景下，如果国内宏观经济不出现较大问题，明年上半年经济政策仍应以控制通胀为主，这就意味着，抗通胀概念的炒作可能会延续到明年上半年。考虑到医药与食品饮料两大板块短线调整已比较充分，不排除后市有再度走强的可能。

　　经过从蓝筹股到中小市值股的轮番调整后，个股的反弹欲望大大增加，导致昨天市场形成普涨局面，这也是指数在不放量的情况下便能轻松逆转的原因。但个股的反弹力度还是取决于大盘的情况。目前的市场比较微妙，一方面，宏观经济持续走好以及充裕的流动性均对短期股市构成一定支持；另一方面，政策面不断紧缩又使得投资者对中期走向预期谨慎。正是基于短期与中期的矛盾，导致多空双方在目前区域形成一种反复拉锯的局面。

　　从短期看，2800点附近短线支撑明显，不时有做多冲动开始出现。但是，政策面的利空犹如一把悬在半空的利剑，也使多方不敢轻举妄动。加之20日、30日均线以及2950点以上的密集成交区，都对指数构成明显压制，反弹空间似乎略显不足。因此，后市极可能出现“先反弹再向下寻求底部”的局面，投资者在操作上还应考虑逢高适当减仓的保守策略，毕竟在宏观政策紧缩的背景下，中期走势的真正扭转尚需时日。短线股指的技术支撑位于2790点附近，强压力位则在2950点上方。

　　和讯信息 崔晓黎