资金向新兴市场转移 QDII基金经理乐看明年

　　“东边日出西边雨”。如果单从A股与其他地区股市今年表现看，QDII基金很好地实现了内地市场风险的对冲。

　　年初至今，涨幅最多的阿根廷MERVAL指数上涨49%，紧挨其后的印尼雅加达综合指数、泰国综合指数涨幅也都超过40%。

　　相比而言，上证综指和深证成指分别以接近13%和7.8%的跌幅，在新兴市场和欧美等主要国家地区中垫底。

　　在欧美主要发达经济体陷入低增长困境，债务危机可能拉低欧洲经济整体增速，全球股市投资者难以避免泡沫“盛宴”的背景下，QDII基金经理明年会如何布局？

　　“2011年成熟市场资金向新兴市场转移的大趋势不会改变”、“明年最看好亚洲股票市场的回报率，此外，美国股市在明年也有一定吸引力”，12月10日，接受《投资者报》记者采访的QDII基金经理分别表示。

　　欧债危机无碍复苏

　　2011年，美国失业率居高、房地产开工量低迷、量化宽松是否延续，以及欧洲债务危机等因素，都决定了全球经济复苏之路会崎岖。《投资者报》记者采访的多位QDII基金经理均表示，欧洲债务危机有深入的可能性。

　　在华泰柏瑞亚洲企业拟任基金经理黄明仁看来，葡萄牙是下一个可能发生问题的欧元区国家，但他比较担心西班牙。

　　“西班牙的经济体相对较大，对欧元区的经济会带来更致命的影响。因此明年对欧洲的债券与股票市场看法相对谨慎。”

　　银华全球核心优选基金经理周毅也认为，欧债危机确实有深入的可能性，不排除会有新的欧洲国家陷入危机。

　　“这种情况如果发生，可能会给全球金融市场带来短期负面影响。”

　　不过周毅同时表示，上述拖累全球经济复苏的因素，都不足以改变全球经济复苏的大趋势。

　　“很多经济数据表明全球经济已从危机中走出来，市场将向上挑战前期高点。而且美国在二次量化宽松后经济复苏的脚步也可能有所加快。”

　　在具体国家和地区的经济增速上，黄明仁预计，美国明年GDP增长率约2.7%, 欧元区约2.0%, 亚洲(不含日本)约6.1%, 日本约1.3%。

　　记者查阅多家国内外投行券商报告发现，他们最关注的是欧美宽松货币政策创造出的流动性，会冲击新兴市场和大宗商品市场。

　　“明年3月是欧洲各国债务到期的高峰，需注意防范其对市场的影响。”招商证券表示。

　　申万研究认为，“海外及中国大陆过剩的流动性将会加快流入香港市场，从而催生股市的走强。”

　　大摩预计，港股2011年“最牛”可上涨45%，高盛及瑞信也分别在最近给予港股近24%的涨幅预测。

　　此外，高盛高华证券预计，较低的利率水平和近4%的GDP增速等有利形势，将支撑2011 年美国股市上涨23%。