加息浮云待下雨 私募已着手布局(2)

　　抗通胀 迎年报

　　总体来看，在系统性风险已有所释放、指数继续下行空间不大、总体以震荡为主的背景下，甄选个股将是取胜的关键。

　　黎仕禹现在投资的思路是布局年报行情，布局明年的行情。“现在来看，投资的主线就是通胀，看好资源板块和一些农业、酒类等等。所以说，通胀下来的话，现在有色金属和煤炭经过前期的调整，后面还有机会。另外就是小盘股的高送配和高分红题材。还有就是科技板块也非常看好，我觉得未来的领域，如果全球经济甚至包括中国经济如果成功转型的话，比较依靠科技，就是‘能源+科技+人类需要的节能环保’，这三条主线是我们必须要关注的”。

　　据了解，和聚投资前五大重仓行业分别是：建筑建材、电力及发电设备、医药、酒类和机械。“最近我们加大了酒类和医药类抗通胀个股的配置，以应对未来可能的宏观调控风险，同时重仓中期业绩增长明确的建筑类个股，以平滑指数的波动。”李泽刚认为，接下来将继续围绕大消费、“十二五”政府投资主题作为投资标的，短期回避对紧缩政策敏感的行业。

　　在和聚投资向记者发来的最新投资策略报告里提到，其投资大消费的主要理由是对2011年收入分配改革充满信心，收入倍增计划、个人所得税改革、社会保障制度完善预计将会取得突破性进展；2011年春节即将到来，将引爆节日消费旺季，预计增长稳定、抗通胀的消费类股票依然有望持续上行。“十二五”政府投资主题方面，投资仍然是拉动我国经济增长的一支重要力量，在控制投资合理增长速度的前提下，政府投资将向优化投资结构、提高投资质量和效益转变。前段时期，国家为实施西部大开发战略，新开工23个项目并投资6822亿元就是一个积极的信号。高铁、电网等基建相关的股票和其他政策转向的股票是关注的重点。

　　不过，张可兴在唱多蓝筹的同时，却认为小盘股将酝酿“5•30”式暴跌惨剧。“虽然风格转换大家已经说了很多次，也失败了很多次，但我不相信所谓的成长神话，不排除这里面有成长性比较快的、估值不贵的优秀公司，但肯定非常上，向成为长线大牛股的机会是非常小的。”

　　张可兴认为，一旦这些估值比较高的小盘股的成长性不如预期，将遭遇戴维斯双杀。“当前，在整个市场向上的背景下，指望这些股票持续大幅下跌也不现实，但中小盘、创业板出现像2007年5•30式暴跌的惨剧是有可能的”。

　　张可兴坦言自己的投资逻辑不针对股市的短期走势，“放在比较长的时间看，我们对创业板比较悲观，风险非常大，但短期很难看不清楚，我们坚持以价值投资的原则，看不懂、看不清的东西宁缺毋滥，中小盘股只有等到合适的买入机会出现再投资”。另外，他也长期看好大消费(酒类、饮料、连锁零售等)和医疗保健行业，但对目前的价格不满意，需要等待价值低估的时候才介入。(马曼然)