金融保险受资金热捧 融资融券资金也玩短跑

　　近期低迷的市场难掩融资融券的热情，截至12月9日，深沪两市融资融券余额总量达到102亿元，突破了百亿大关。其中融资余额达101.94亿元，占两融业务比例为99.94%。从行业来看，近期金融保险行业排在融资余额的前列，其中中国平安被5.32亿元融资买入排在首位，连续一个月荣膺“融资王”桂冠。

　　融资业务绝对主导

　　虽然融资融券业务规模在不断扩大，但是发展并不平衡。从8个月来的情况看，融资买入不断地快速增长，但是融券业务活跃度非常低，占整个融资融券业务的比例还不足1%。东北证券金融工程分析师赵旭表示，融资余额比例高于融券余额，一方面说明在两融市场里资金对后市比较乐观。目前市场震荡等待方向，投资者不敢轻易看空后市。另一方面，融资融券的标的证券是大盘蓝筹股，在目前市场环境下，这些股票具有较强的估值优势和竞争力，做空这些标的证券风险相对比较大。

　　最主要的原因是目前缺乏融券券源，因为转融通业务(转融通是由银行、基金和保险等机构提供资金和证券，证券公司作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户)尚未推出，现有的融券券源全部来于券商自身持有的股票，市场上能够融券卖空的股票数量非常有限。融券业务的长远发展依赖于标的证券范围的扩大和转融通机制的推进，据新华社最近的消息，证监会融资融券工作小组办公室主任聂庆平表示，融资融券转融通业务的准备工作正在进行，未来将适时推出。

　　金融保险受资金热捧

　　截止12月9日，两市融资余额排在前10名的标的股依次是中国平安、招商银行、西部矿业、贵州茅台、潍柴动力、中信证券、兴业银行、浦发银行、山西煤电和特变电工。其中中国平安以5.32亿元的融资额高居榜首，远高于第二名招商银行4亿元的融资额。融券余额排名前5名的标的股分别是吉林敖东、泸州老窖、格力电器、云南白药、中信证券。　　

　　据Wind统计，从11月至12月9日，沪市融资买入额排在首位的是金融保险证券，深市融资买入额较多的是高端制造业标的股。中国平安、潍柴动力、中信证券、西部矿业、中信国安和中国南车股票被资金明显做多。进入12月份，金融、保险业融资余额还在继续增长，增幅比11月份提升了1%。　　

　　自融资融券业务开展以来，融资买入额就及时地反应着投资者情绪。虽然本月初融资买入额的也出现逐级下降的状况，显示出大资金对于短期市场的谨慎态度，不过金融保险业融资额的快速增长，可以看到主力资金对该领域股票的追捧。在二级市场，分析师纷纷看好在融资融券“头名状元“中国平安，目前中国平安A-H负溢价明显，加息初期也对保险股也形成利好。目前中国平安估值较低，申银万国预测2011年其新业务倍数仅10倍，公司收购深发展A后，渠道优势很明显。

　　融资融券短线特征明显

　　记者也注意到，在融资额增加的同时，融资偿还额也在增加，参与融资融券的投资资金短线交易行为明显。据Wind统计，截至12月9日，12月份以来两市融资买入额42亿元，融资偿还额为35亿，数字没有拉开差距。融资买入额排名靠前的股票其偿还额排名也靠前。可见资金在融资额较高的这些个股上仅仅是短线进出，更有意思的是，融资额靠前的中信证券，融券余额、融券卖出量也排名靠前。这更加表明资金短线交易行为严重。

　　东北证券金融工程分析师赵旭表示，现货市场的涨跌对融资融券的影响比较大，可以说现货市场涨幅比较大的行业与融资买入额较多的行业基本一致，这也隐含着融资融券投资者短线交易的行为。记者注意到上周两市融资买入额最大的前5个行业分别是金融服务、有色金属和采掘业，生物医药则排名比较靠后。同期上证指数下跌1.02%，采掘、有色金属行业指数表现抗跌，其中采掘行业指数还上涨0.4%，而医药生物指数下跌超过4%表现最差。(谢长艳）