有色金属又到风起云涌时

　　在经历了10月份的大幅上涨和11月份的回调后，近期包括有色金属和贵金属在内的大宗商品价格再度反弹。其中，铜价和金价再创历史新高。我们认为，伴随着美元走强动力的减弱，全球经济的继续复苏，中国制造业活动的恢复，未来1到2个季度有色金属价格有望引来新一轮上涨。

　　基本金属中，铜由于基本面较好，价格有望再创新高；而金价则将继续受益于复杂的宏观环境。我们已上调了未来两年的黄金和铜价预测；相关公司的盈利预测上调幅度普遍在10%~30%之间。

　　同时，我们上调行业投资评级至“领先大市-B”，建议投资者关注铜、铅锌和黄金等行业中业绩弹性较大的公司。这包括江西铜业、云南铜业、中金岭南、驰宏锌锗、辰州矿业、紫金矿业。

　　同时，建议投资者关注具有产能扩张以及资源整合的相关公司。这包括中金岭南、宏达股份、铜陵有色、新疆众和、西部矿业和驰宏锌锗等。

　　短期行业面临的主要风险包括：1)全球经济复苏的步伐低于我们预期，有色金属消费增长缓慢；2)欧洲债务危机再度恶化，美元重新走强；3)中国政府为控制国内通胀，出台更为严厉的宏观调控措施。

　　安信证券