西部证券：股市缺乏量能支持 市场再陷调整

　　周三股指呈现窄幅震荡格局，盘中股指冲高受阻，在30日均线处遭遇明显压力。当天盘面有两个明显特征：一是成交量再度萎缩；二是市场热点延续性不强，前几日走强的铁路基建、黄金和建材板块纷纷出现明显回落，盘中热点不突出，广西、煤化工和青海板块有所上涨，但整体涨幅很小，这说明市场缺乏新热点，市场人气很难有效聚集。

　　市场人气不足 震荡仍将延续

　　经过周一的反弹之后，随后两个交易日并未延续反弹趋势，而是在30日均线2920点附近展开蓄势震荡，这主要是由于周一的反弹缺乏量能的支持，因此投资者情绪依旧保持谨慎，市场也仍未摆脱震荡格局。

　　短期市场趋势主要关注三个方面的变化。首先是量能，如果后市量能沪综指无法突破200亿元，则反弹空间将十分有限。随着年末和春节的临近，信贷资金呈现回流趋势，银行拆借市场品种利率呈走高趋势，市场资金也步步趋紧。因此，从短期量能和资金面的走势看，年末市场并不是十分乐观。其次，技术上看，股指上行过程中均线系统的反压较为突出，尤其是周一的向上突破欠缺量能的有效配合，因此股指向上的突破道路不会很顺利，技术上存在回踩2900点颈线位的要求。再次，从基本面看，虽然短期政策“靴子”落地，激发了一定的做多热情，但调控预期并未完全解除，加息预期仍然很大。因为在目前通胀的大背景下，如果仅上调存款准备金率而不加息，则使资金成本过低，实际负利率还会引发市场热钱的投资冲击，这对控制通胀并没有帮助，因此加息恐怕只是时间问题，过高的CPI引发的滞涨担忧将对股指反弹起到抑制作用。最后，从外围市场来看，美联储议息会议和欧盟峰会将先后召开，汇率市场不确定因素增多，导致大宗商品市场可能产生波动，这一因素也将困扰短期市场走势。

　　短期热点围绕产业政策展开

　　近期市场热点具有鲜明的特征，就是紧紧围绕产业政策展开热点轮动，从上周的高铁板块、LED板块到本周的水泥板块和农业板块。在沉寂一段时间后，农业板块再度崛起。从历史经验看，每年的四季度至来年的一季度，农业板块都会出现一波靓丽的跨年度行情，在连续多年中央一号文件锁定农业后，市场对明年中央一号文件再次聚焦“三农”的期待，再次点燃市场对于农业股的炒作热情。市场对一号文件的预期是农业政策重点，将转向以保障农产品生产和供应为目标的农产品现代化建设，具体反映在要以现代化科学技术改造农业，如农业机械化、水利化和生物育种技术等。因此，受益于该政策导向的相关个股将会从中受益，如有生物育种的概念的登海种业、敦煌种业、隆平高科等；农业机械化的吉峰农机和现代养殖业的圣农发展、正邦科技、新希望等近期都有不俗表现。

　　另外，有消息称目前“十二五”软件服务业的规划正在制定中，规划初步确定了十二五期间软件产业的目标，即到2015年软件服务业收入年均增长超过20%，培养年收入超过100亿元的企业逾10家，这对软件板块来说无疑是利好消息，因此短期软件板块的走势也值得关注。

　　从短期来看，由于近期通胀压力居高不下的状况还将持续，货币政策收紧已比较明确，对股市的政策预期和流动性预期产生非常不利的影响，市场的震荡整理格局仍未结束，因此，操作策略上仍应控制仓位，减少操作频率，短期重点关注符合产业政策热点的相关板块。⊙西部证券 张炜玲