纽银基金CEO胡斌：明年不确定环境下仍存确定机会

　　美联储开动印钞机，国内CPI持续走高，央行收紧货币，加息预期浓厚，宏观面的走势将对2011年的中国A股产生何种影响？岁末年初之际，近期市场高度聚焦2011年A股市场的走势。

　　对此，纽银基金CEO胡斌博士认为，从全球经济发展的周期性规律出发，结合中国的具体国情，2011年的A股市场，可以概括为“不确定环境下存在确定投资机会”。

　　胡斌表示，“不确定性”是指2010年以来，全球步入了后金融危机时代，主权债务危机不断出现，大宗商品剧烈波动，货币战争山雨欲来，在反复和动荡中，全球经济复苏的不确性因素有所增加。而“确定性”是指国际国内两大因素。国际上，美国继续推行量化宽松货币政策，由此而导致的流动性充裕将成为常态；国内而言，为达到“稳健发展，控制通胀，结构转型”的经济目标，中央采取“稳健的货币政策”和“积极的财政政策”来努力平衡流动性和抑制通胀水平。

　　那么从投资机会来讲，2011年是中国实施“十二五”规划的元年，“宽财政，稳货币，促转型，抗通胀”已然明确成为政府坚定的财政、经济政策，即对新兴产业、民生消费领域和中西部区域发展的各项积极财政扶持，并将运用一切可能的手段打响 “通胀保卫战”。胡斌表示，“股市是抵御通胀、吸收流动性、对实体经济影响最小的‘泄洪池’，因此，在上述内外部环境下，2011年股市虽然仍脱离不了震荡格局，但整体表现值得期待。不过，单一的投资策略可能容易陷入被动，更适宜采用复合投资策略构建动态的组合以应对股市的波动。 ”（楚怡俊）