申银万国：年前市场系统性机会有限

　　股指在周一强劲反弹后，周二和周三步入盘整，收盘小幅回落。指数的这种运行态势与中国联通的短线股价走势有点联系。中国联通13日巨量封住涨停，率领大盘登上2900点，可是该股连续两个交易日在年线(5.78元)附近震荡换手，股指也裹足不前。

　　当然，影响股指还有其他一系列的因素，如果短期市场未挖掘出新的振奋人心的热点，股指可能维持着这种漫不经心的状态，短线在60日均线附近徘徊，受压于30日均线。即使多方试图再上台阶，上档2955点左右有技术阻力，近期股指较难再现10月份的那种攻击力度。

　　市场热点似乎不热。周三下午券商概念股曾试图反弹，但持续性不强，迪斯尼概念股尾盘异动，但市场响应度不太高。好在多空相对谨慎，两市近2/3的股票回落，可是跌幅超过5%的A股也就区区两只。周三申万行业指数中涨幅居前的

　　行业指数没有一个超过0.6%，而下跌的行业指数也无超过2%。两市的股指基本上围绕着上日的收盘指数整理，只是尾市略有走软，从分时走势观察，似乎还有适当回调的压力。

　　我们认为，在没有利空的情势下，股指短线调整的空间有限。在今年尚余半个月的时光内，部分个股可能由于多种题材而活跃，但总体上系统性的机会有限。 申银万国证券研究所 魏道科