周评:股指挑高回落 政策预期仍是市场主导因素

　　在一系列基本面因素明朗化之后，本周沪深大盘周Ｋ线收出带上影线的小阳线，收至五周均线之上，全周呈现涨势趋缓的走势。市场人士分析说，市场逐步凸显假日效应，交投将维持清淡格局，股指或将在当前点位附近横盘震荡。

　　综合一周看，上证指数上涨１．８５％，深证成指涨２．４０％，全周两市日均成交金额比前一周放大两成，不过，周五两市成交量仅１８４３亿元，创出９月２８日以来单日成交最低水平。

　　西南证券首席策略研究员张刚分析说，大盘继周一大幅上扬之后，后四个交易日逐波回落，将周一的升幅吞噬掉了一半，最后两个交易日连续失守２９００点整数关口。市场热点持续性差，交投逐步转为清淡。

　　通胀压力以及加息与否依然是影响当前市场的重要因素。高盛经济学家乔虹指出，国家气象局预报一周后（１２月２２至２３日）可能出现新一轮降雪，有可能直接影响农产品生产及运输，加剧食品价格上行压力，值得在未来几天乃至几周予以密切关注。

　　不过，中国人民银行行长周小川近日表示，央行在加息问题上面临两难选择，居民会慢慢考虑如何管理财富，会划出一定比例的储蓄考虑进行多样化的保值。

　　分析人士指出，在维持负利率背景不变的情况下，居民储蓄有望陆续流入股市，具有一定的利好效应。

　　来自中金公司的分析说，从中期看，央行是否在年内加息，可能会使得市场演绎出不同的走势。如果央行在年内加息，市场中期走势将更加稳健，股市反弹的持续性和幅度会更大。如果年内不加息，市场在年底前后也可能会有一波反弹，但是最终涨幅和持续性可能会显著小于前一种状况。

　　与此同时，随着经济快速发展和国民收入普遍增加，“十二五”期间我国将实施《国民旅游休闲纲要》，我国进入休闲社会的步伐将大大加快。相关旅游、航空、商业等板块有望受益。

　　中金公司认为，市场对于后期政策预期仍是主导市场走势的主要因素。但在未来政策明朗之前，市场保持箱体震荡的格局可能不会出现大的改变。不过，随着对于加息时点预期的明朗，市场可能出现一轮反弹。

　　张刚说，下周市场将逐步凸显假日效应，交投将维持清淡格局，股指将继续在２９００点附近横盘震荡，板块个股虽会活跃，但往往呈现轮动特征，投资机会不多。投资者不妨将资金转至一级市场把握申购的投资机会。（记者华晔迪 陶俊洁 赵晓辉）