透明是拟上市公司最好的朋友

　　不论胜景山河能否自证清白，这场风波都会给拟上市公司提个醒：透明度是它们最好的朋友。

　　胜景山河暂缓上市近日在保荐代表人的圈子里引起很大反响。有保代昨天对《第一财经日报》表示，虽然目前还不能下“造假”的结论，但是这一案例至少在一些环节上“活比较粗糙”。

　　媒体对胜景山河的主要质疑集中在销售渠道，特别是排名靠前的几大经销商的销售数据是否真实。作为保荐机构，理应对主要经销商的情况进行详细摸底。

　　另一位保荐代表则表示，如果公司很难把自己的业务模式说清楚，接这样的业务风险就很大。与同行业的传统销售渠道不同，胜景山河自称其更多采用酒店、团购、定向销售等营销渠道，简而言之，不透明。对保荐代表人来说，做这样的业务比较冒险；对理性的投资人而言，投资不透明的公司同样是大忌。

　　公众公司的财务舞弊问题有其普遍性。安然事件后，美国出台了萨班斯法案以加强对公众公司的监管，其效果虽有争议，但仍值得中国的监管层借鉴。如何在保证市场效率的同时提升透明度，是中国证券市场需要长期探索的命题。(姜江)