炒股不妨让高管带路 被增持公司股价平均涨幅17%(2)

　　民企增持占比近半壁江山

　　从受高管增持公司的所有制结构看，民企占据了较大比重，183家上市公司中，民营企业有84家，占了46%，央企只有22家，仅占12%，地方国企有59家，占比为32%，另外还有18家公司为其他所有制形式，比如外资控股、集体所有制等。

　　这一现象表明，民营企业高管增持公司股票的意愿相对较强，这或许与以下原因有关：

　　首先，与国企相比，民营企业高管的薪酬水平相对要低一些，他们通过股票实现增值收益的意愿更强，《投资者报》研究部的统计表明，2009年，A股上市公司中，民企高管团队平均报酬要比央企低了43%，前三名高管的平均年薪也要比央企低了37%。

　　其次，无论从专业能力还是管理能力上，民企高管要强于国企。大量国企高管为行政任命，尤以央企为甚，不懂专业技术、不懂企业管理的官员充斥国企领导层，很难要求他们对行业和公司前景做出准确的判断，也就不能以此为基础来进行股票增持。

　　第三，民企高管拥有较国企更强的企业上升信心，这一信心的来源较为复杂。比如，他们有着更强的主人翁态度；他们也更愿意为企业的成长付出艰辛努力；面对困难时，他们有一个更富竞争力的团队等等。

　　平均涨幅17%

　　受高管增持的公司，二级市场表现究竟如何？

　　由于各公司高管增持的时间不同，且不少高管并不是一次性增持，而是多次多批买入，因此，较难准确地统计出受增持公司的整体涨幅。所以，我们只是统计它们2010年以来的涨幅，并与整体市场进行对比。

　　客观地讲，过少幅度的增持，并不存在对投资者的意义。因此，我们在统计的时候不考虑增持资金少于10万元的公司，这样一共有74家公司作为统计样本。

　　2010年以来，这74家公司的整体涨幅为17.2%，而同期上证综指则下跌了10.7%，对比非常强烈，表明受高管增持的公司在股价表现上存在很明显的优势。其中，中工国际、东阳光铝、广联达、海南椰岛以及棕榈园林五家公司今年以来的股价涨幅超过100%。

　　股价的上涨需要盈利增长作为支撑，前三季度，这74家公司的净利润总额为429亿元，同比增长了74%，而同期，A股公司的净利润同比增长幅度仅有38%，仅为前者的一半。

　　五只个股可买入

　　既然高管增持对于投资者有着强烈的指向意义，那么，《投资者报》数据研究部结合高管增持、当前估值以及盈利增长情况为投资者筛选出5只当前值得买入的个股，它们是：潍柴动力、紫金矿业、湖北宜化、健康元以及锦江股份。

　　这5家公司均存在较高的高管增持数额，最低的也达到233万元，最高的是锦江股份，达到2983万元，它们在今年前三季度均有着良好的盈利表现，净利润平均增长了67%。最重要的是，它们的估值并不高，当前市盈率最高的是锦江股份，但也只有37倍，其余4只个股的市盈率均低于30倍。

　　潍柴动力在整个10月份的股价表现非常出色，由37元上升至67.5元，但极为优秀的盈利使得当前市盈率仍然只有16倍，前三季度，公司每股收益达5.76元，即便考虑扩股后的摊薄，全年每股收益预计也能超过4元，公司的发动机产品在国内重卡市场的份额高达38%，在10~12L柴油发动机市场近乎垄断。

　　紫金矿业在10月份有色金属行情中的表现同样引人瞩目，仅用了10个交易日便从6.2元快速上涨至最高的10.8元，但目前的市盈率仍未超过30倍。美国新一轮量化宽松货币政策对有色金属为主的国际大宗商品价格的推动作用仍将持续，在这一点上，紫金矿业未来股价仍值得期待。

　　湖北宜化整个2010年的股价表现实在不理想，全年下跌了9%，但公司的业绩回升却是明确的，产品的价格上涨使得盈利迅速回升，主导产品磷酸二铵、PVC价格同比大幅上升，这使得前三季度利润增长了155%，目前的市盈率则只有20倍，作为农化产业的龙头企业，再加上下游农产品的价格上涨，湖北宜化理应获得更高估值。

　　健康元是一家医药企业，主要产品为合成各种头孢菌素(一类优于青霉素的广谱抗生素)的中间体7-ACA，前三季度，公司净利润同比增长了七成，这使得股价在今年上涨25%之后市盈率仍只有22倍，作为国内7-ACA业务的整合者，健康元的当前估值具有很大的优势。

　　锦江股份是5家公司中高管增持投入资金最高的，但其市盈率也是最高的，公司值得看好的理由是，随着资产置换的完成，公司主业愈发清晰，即集中精力于经济型连锁酒店业务，公司以上海为基地，但对京广快捷的收购表明全国扩展步伐逐步加快，随着上海迪斯尼的落成对当地酒店业的巨大推动，锦江股份的业务增长和股价上升依然值得期待。（周俊）