明年股市结构性机会多 银行股战胜指数概率大

　　2011年的A股市场受结构性及流动性的制约，大盘很可能以震荡为主，但结构性机会较多。股指能否有较好表现，主要取决于通胀在明年的演绎以及周期性股票能否有表现机会。

　　明年依然要投资那些确定性增长的公司，例如医药、食品饮料、商贸、装备制造等行业仍会有较好的投资机会；新兴制造业由于符合市场追逐高成长的主题，因此存在一定的机会，但投资时应站在一定价值判断的基础上，否则可能面临一定风险。周期性股票也不乏投资机会，银行、地产、水泥等行业最值得关注，但时间点较难把握。

　　总体来看，12月银行股战胜指数的概率较大。在新的拨贷比要求下，四大银行目前已基本达标；股份制银行受其影响相对较大，但此过程是渐进的。在明年息差仍有上升空间的前提下，银行股的短期业绩增长仍将持续。在未来几年中国都将存在较强的结构性通胀压力下，央行很可能在春节前再度实施加息，甚至不止一次。

　　兴业全球 王晓明