今年股市“欲涨还跌”太纠结 考验波段操作能力

　　2010年是深沪股民最为纠结的一年。多头很无奈，因为沪综指全年欲涨还跌，表现在全球股市中垫底；空头很郁闷，因为中小板是个大牛市；只有“滑头”赚个盆满钵盈，将沪综指甩了个老远。

　　股指分化业绩苦多甜少

　　数据显示，今年以来，沪综指年内下跌12.18%，中小板综指却逆市大涨32.69%。按可比数据计算，两市有逾三成A股股价和约30只基金净值创下6124点以来的历史新高。

　　股指的分化走势，让错失热点的基金业绩极差。私募排排网最新统计显示，在过去一年里，阳光私募中世通资产管理的世通一期以141.89%的收益称雄，而好望角管理的深蓝一号则以29.51%的亏损垫底。

　　考验波段操作能力

　　辛辛苦苦忙一年，常见痛苦少有甜，这是多数股民今年理财的心情指数。一些擅长波段操作的机构，则成为全年“指数宽幅震荡、中小盘股走牛”行情中的赢家。

　　典型的案例是，今年4月15日发行的“麦盛领航1期”，至今收益逾32%，跑赢大盘逾40个百分点，在同期成立的新基金中业绩领先。

　　耐心等待，以及投资成长股，是麦盛领航1期战胜指数的关键。据麦盛投资首席分析师肖雄文透露，在新产品成立之时，大盘刚刚转势。他们判断将有中期调整，时间为三个月左右。其后，在市场失守2500点时，选择逐步加仓，并在2300点上方成功满仓，终于赚到一波丰厚利润。其重仓股包括中恒集团等成长股。

　　应该来说，麦盛领航在“选时＋选股”策略上的成功，为其后来一系列的成功打下基础。同样，世通一期的神话般的业绩，亦来自于波段操作的把握能力。按照私募排排网研究员陈伙铸总结的原因，亦是“世通一期资产董事长常士杉踏准市场节奏，2400点附近成功抄底，9月提前埋伏蓝筹，10月迎来大涨”。

　　政策出其不意难把握

　　实际上，今年以来，宏观调控出其不意且不时摇摆，这对于本应坚守长期持股和价值投资理念的公募基金来说，是一个考验。广发基金投资经理霍竞春如此形容令基金群体纠结的政策背景——“数据、政策、估值、预期等多因素影响下的A股市场，总给人一种欲言又止的矜持”。

　　在政策的不确定性中游走，多数股民的钱袋，今年在大盘来回震荡中缩水。虽然不时出台的区域振兴计划和产业扶持政策，仍让短线热钱趋之若鹜，宏观调控政策中管理通胀预期的行政之手，却是掌握股指方向盘的有力之手。房市调控的时松时紧，物价指数的频超预期，央行货币政策的左右摇摆，都让2010年的股市显得扑朔迷离。 （记者 熊元俊）