A股今日能否先抑后扬 分析师持大盘反弹观点居多

　　就在A股市场投资者普遍认为，年内加息可能性不大的时候，前天，央行出人意料宣布加息。从昨天起，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

　　在圣诞节，央行让“另一只靴子”落地，对于股市来说，会产生怎样的影响呢？记者昨天采访了几位证券分析师，他们的观点大相径庭，不过，认为利空出尽、大盘将反弹的观点居多，认为大盘会先抑后扬。

　　看空：大盘将进入弱市调整

　　方正证券杭州南山路营业部分析师杨庆华比较看空。他认为，加息对股市是利空确定无疑，加息后对股市的影响不外乎两种：一是继续向下调整，二是利空出尽变利好。杨庆华比较倾向于前者。“加息对房地产股的负面影响是最大的，如果加息这一利空提前反映，上周地产股就不会这么强。但上周跌得多的是创业板、中小板的股票。”

　　上周三至上周五，大盘连续3个交易日调整，在大盘下跌2.38%的情况下，中小板指下跌了4.73%，创业板指数更是下跌了5.84%。相反，房地产指数仅下跌了1.66%，其中上周五微涨0.81%。

　　也就是说，在加息这一利空还没有反映的情况下，上周大盘已出现走弱迹象；现在加息之后，大盘继续弱市调整的可能性更大。当然，由于权重股本身估值不高，指数下跌的空间并不大，但涨幅已经偏大、估值偏高的中小盘股可能会继续下跌，投资者应回避这一类股票。相反，以房地产股为代表的低估值股票，今天如果低开，反倒是介入的良机。

　　看多：利空出尽是利好

　　湘财证券杭州教工路营业部分析师童立峰的观点是，利空出尽，大盘将展开反弹。“央行一个月内三次提高存款准备金率，所以市场本来的预期是，年底前应该不会加息，但1月份或春节后可能加息。现在，这一利空提前兑现，反而减轻了市场的心理负担。”童立峰认为，之前大盘一直涨不起来，跟加息这一利空因素何时兑现有关。

　　对于房地产股，童立峰给出了与杨庆华完全不同的建议。“上周的房地产股只是一次反弹，而且反弹高度有限。只有在市场热点缺乏的时候，资金才会去炒一把房地产股。现在加息消息明朗以后，由于政策影响，房地产股的不确定性继续存在，市场对其会趋于谨慎，房地产股的反弹行情很可能告一段落。加息对创业板、中小板个股的影响本来就不大，之前由于市场心态不稳，抛压涌现，现在利空出尽后市场转暖，这些中小盘股也有望重新走强。”

　　中信金通证券首席分析师钱向劲对后市的看法比较乐观。“从历史规律来看，加息并不会改变市场的整体运行态势。现在加息这一利空出尽，去除了大盘的一块心病，市场将重现转机。从这个角度看，加息公布后，对市场的影响偏向正面。”

　　新闻大局观

　　近11次加息，次日A股八涨三跌

　　在2004年10月至2007年底的加息周期中，央行曾连续10次上调利率，结果加息后第二个交易日中，沪综指有7次出现上涨，3次出现下跌。值得注意的是，2004年10月29日和2005年3月17日，央行加息后，股市都出现了下跌。不过自2006年到2007年10月的超级大牛市中，央行加息一次，沪指上涨一次，其中2007年7月20日，央行提高利率0.27个百分点，结果7月3日，沪指大涨3.81%。2007年12月21日，央行又一次加息，沪市终于下跌。

　　值得注意的是，最近一次央行加息是在10月19日，次日沪指先跌后涨，收盘微涨2个多点。 　　本报记者 王燕平