基金：权衡估值与成长 投资要有目标不能盲目

　　2010年年末的市场是泾渭分明的市场，一边是预期成长空间大的、估值高高在上的公司，它们大多是中小型的新兴产业相关公司；一边是预期增速降低甚至可能负增长的、静态估值很低的传统公司。作为一个投资者，我们时刻都面临着这样的问题：是否为某些公司可能的高增长付出了过高的溢价，或者是否在低头寻找相对便宜的公司时陷入了价值陷阱。

　　对估值与成长的权衡可能永远无法结束，但可以确定的是，能够实现高增长从而带来不错回报的只会是极少数优质公司，一方面，我们将着力在某些细分行业的龙头中(如信息技术、新能源、新材料)寻找这样的目标；而另一方面，那些估值较低的传统行业公司(如家电)可能给我们带来相对确定的合理回报。

　　市场投资应该契合宏观经济的走势，寻找那些具有投资价值的企业，比如具有全球竞争力的设备制造业、生产性服务业以及节能环保领域。2011年，博时基金将努力发现具有长期投资价值的企业，挖掘企业的价值。

　　针对2011年的市场，投资者可以大致根据国家的宏观指标对自己的投资收益作个规划，比如拿2011年国家的宏观经济目标为参照，有关部门公布的数据显示，GDP增长目标为8%、CPI控制目标为4%、M2货币供应量增长目标为16%，投资者可以根据相关数据制定投资目标。投资不能盲目，要有目标，也要有依据，更要有计划和行动。

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