股指反弹可期 成交量大小左右股指上涨空间

　　上周末央行的突然加息标志着A股市场短期内进入政策的安全期，股指有望在利空出尽后迎来年末的一波反弹。不过，由于受到成交量逐步萎缩和市场信心等诸多方面因素影响，股指反弹的力度恐怕不会太大。

　　12月25日，央行突然宣布再次上调商业银行利率25个基点。这是央行在今年内采取的第二次加息行为，不过从本次加息的力度来看，并没有超出市场的预料之外。不少业界人士甚至认为，这是央行给A股市场送上的一份圣诞礼物。因为在此前，尽管央行已经连续六次上调了商业银行的存款准备金率，但市场仍然担心更进一步的紧缩政策会跟进，沪深两市主要股指也在这种担忧的预期之下受到明显影响。而且从股指前期的走势也不难看出，加息预期一直是市场最大的一块心病，心病不除，股指难有大的作为。此次加息的出台，无疑正好将这一块市场最大的心病摘除，股指有望借此演绎出一波利空出尽后的反弹行情。

　　中期研究院首席宏观策略分析师付鹏认为，总体来讲，此次央行加息手段是相当温和的，投资者对明年A股市场的流动性不必过于担忧。同时，此次加息对市场而言，更多的应该是一种靴子落地的感觉，对股市整体影响偏向于正面，因为这可以缓解明年一季度再次加息的预期，未来两三个月的时间里，A股市场将进入一种货币政策上的相对安全期。他同时还预计，不只是明年一季度再次加息的可能性较小，而且明年整个上半年，央行采取大幅度加息的可能性也不大。

　　“短期来讲，加息的靴子落地，可能会导致前期处于观望状态的场外资金再度进场。”付鹏说。

　　不过，相比较付鹏的乐观而言，德圣基金研究中心首席分析师江赛春则表现出了相对谨慎的态度。他认为，央行本次加息对市场的影响可能仍然是中性的，在目前的大背景下，指数大幅下跌不大可能，但大幅上涨同样也缺乏动力。股市出现靴子落地式的大涨的可能性不大，市场如何走还需要继续观望接下来的通胀形势和继续加息的节奏，未来一段时间维持震荡和结构分化行情的可能性仍然较大。

　　对于上述观点，分析人士认为，总体来讲，加息意味着短期内利空出尽，股指有望出现一波反弹行情，但这波行情究竟能持续多久还得看成交量的变化，如果成交量不能有效放大到3000亿元以上，那么量能下降之日就将是股指反弹终结之时。就年底的资金面趋向紧张的情况来看，反弹恐怕不会太大，3000点附近股指压力明显。(记者 况玉清)