2010年十大“蜗居”股 寻找估值洼地布局来年(2)

　　桂冠电力振幅29.33% 跌幅20.59%

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，桂冠电力今年以来开盘7.90元，最新收盘4.40元，在此期间最高股价8.06元，最低股价4.19元，复权之后公司股价仅下跌了20.59%，且年度振幅仅为29.33%，无论是在转增前还是转增后，其日K线的横盘状态也都比较明显。其于2010年5月5日实施了分红方案，每10股送股1.0股且转增3.0股，同时每10股分红1.1元。其在2010年5月6日之前下跌了3.4%，此后至今下跌了17.76%。2010年以来其累计累计换手率为202.10%，累计成交202053.57万股，成交额为1179036.67万元。其以最新收盘价计算而得的动态市盈率仅为16.78倍。

　　基本面上，公司2010年前三季度实现净利润52241.71万元，同比增长14.27%，2009年度净利润同比增长959.73%，2008年度同比减少90.74%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.229元，2009年0.222元，2008年0.021元。公司在2010年三季报中披露了其发电量完成情况，公司直属及控股公司电厂累计完成发电量144.51亿千瓦时，其中，火电38.09亿千瓦时，水电105.14亿千瓦时，风电1.28亿千瓦时。其中，大化水电厂等5家水电厂前三季度发电量为同比减少，天龙湖水电厂等2家水电厂同比增长；合山火电厂同比增长121%，烟台东源风电同比增长1180%。

　　招商证券认为，公司的经营业绩超预期，未来成长聚焦龙滩。公司前三季度实现每股收益0.23元，高于预期，主要是报告期内公司电量增长62%，推动公司收入增长，同时，公司收到政府补助及赔款1.34亿元、减值转回0.81亿元，非经常收益丰厚。考虑到公司未来拟注入的龙滩电站，届时公司业绩增厚将很明显。

　　建发股份振幅31.31% 跌幅8.61%

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，建发股份今年以来开盘13.10元，最新收盘6.45元，在此期间最高股价14.78元，最低股价6.36元，复权之后公司股价仅下跌了8.61%，且年度振幅仅为31.31%，无论是在转增前还是转增后，其日K线的横盘状态也比较明显。其于2010年7月15日实施了分红方案，每10股转增8.0股且每10股分红2.5元，同时每10股分红0.78元。其在2010年7月15日之前下跌了5.63%，此后至今仅下跌了2.27%。2010年以来其累计累计换手率为277.58%，累计成交478293.40万股，成交额为4431158.04万元。其以最新收盘价计算而得的动态市盈率为10.13倍。

　　基本面上，公司2010年前三季度实现净利润106231.85万元，同比增长51.65%，2009年度净利润同比增长1.32%，2008年度同比减少12.38%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.47元，2009年0.86元，2008年0.5元。公司在2010年三季报中披露，报告期内营业收入、营业成本本期数比上年同期数分别增加63.52%和64.33%，主要是由于报告期贸易业务营业规模较上年同期大幅增加所致。

　　中银国际认为，公司供应链运营业务在2010年取得了超预期增长，预计全年营业收入将达到500亿元，未来几年高速增长仍可期。地产项目今年竣工量有所减少，结算收入同比下滑，一级开发项目收益将在一定程度上弥补下滑缺口。将目标价格从9.62元下调至8.24元，重申买入投资评级。

　　金地集团振幅33.73% 跌幅19.53%

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，金地集团今年以来开盘13.87元，最新收盘6.15元，在此期间最高股价14.78元，最低股价5.56元，复权之后公司股价仅下跌了19.53%，且年度振幅仅为33.73%，无论是在转增前还是转增后，其日K线的横盘状态也都比较明显。其于2010年4月30日实施了分红方案，每10股转增8.0股且每10股分红1.0元。其在2010年7月15日之前下跌了12.46%，此后至今下跌了4.50%。2010年以来其累计累计换手率为584.40%，累计成交2041469.14万股，成交额为16317006.14万元。其以最新收盘价计算而得的动态市盈率仅为11.72倍。

　　基本面上，公司2010年前三季度实现净利润133982.30万元，同比增长74.20%，2009年度净利润同比增长111.24%，2008年度同比减少12.86%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.3元，2009年0.78元，2008年0.5元。公司在2010年三季报中披露，报告期内营业收入同比增长100.27%，营业成本同比增长116.35%，营业税金及附加同比增长66.05%，都是由于结算规模增长所致。

　　湘财证券认为，公司2010年销售目标完成确定性比较高。预计公司2010-2012年将分别实现每股收益为0.48元、0.66元和0.89元，对应市盈率分别为14.3倍、10.33倍和7.65倍。维持公司“增持”评级，给予目标价7.8元。

　　宗申动力振幅37.39% 跌幅9.81%

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，宗申动力今年以来开盘18.90元，最新收盘9.89元，在此期间最高股价22.11元，最低股价9.40元，复权之后公司股价仅下跌了9.81%，且年度振幅为37.39%，无论是在转增前还是转增后，其日K线的横盘状态也都比较明显。其于2010年4月26日实施了分红方案，每10股送股2.0股且转增5.0股，同时每10股分红0.5元。其在2010年4月26日之前上涨了3.32%，此后至今下跌了10.82%。2010年以来其累计累计换手率为554.05%，累计成交381558.79万股，成交额为4900749.21万元。其以最新收盘价计算而得的动态市盈率为28.51倍。公司10月20日公告，公司董事长左宗申承诺将其持有的定向增发限售股锁定期延长一年，由2010年10月17日延长至2011年10月17日。该部分股权占总股本的2.164%。

　　基本面上，公司2010年前三季度实现净利润26873.76万元，同比下跌8.25%，2009年度净利润同比增长41.61%，2008年度同比增长23.62%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.26元，2009年0.63元，2008年0.58元。公司在2010年三季报中披露，公司技术部门正与波士顿公司派出的技术人员共同对样品进行严格检验和测试，预计无法如期完成与波士顿电池的《合资合作协议》签署事宜。公司与MISSION MOTORS公司在合资合作主要条款的讨论上(尤其是在对被投资公司治理结构的安排方面)，对风险投资与实际控股的理解差距甚大，双方还在作进一步的磋商，力争在2010年12月31日前达成相关协议。如果未能在2010年12月31日前达成协议，双方同意不再作后续的讨论。截至目前，还没有进一步的消息传出。

　　西南证券预计公司第四季度毛利率水平基本与本期持平，考虑到汇兑损失风险依然存在，并且2个重要合作项目和非公开发行股票计划未能如期进展，预计宗申动力2010年、2011年和2012年的每股收益为0.41元、0.49元和0.55元，市盈率分别为26倍、21倍和19倍。

　　四川长虹振幅37.82% 跌幅16.01%

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，四川长虹今年以来开盘6.58元，最新收盘3.67元，在此期间最高股价7.63元，最低股价3.43元，复权之后公司股价下跌了16.01%，年度振幅为37.82%，其在转增后的日K线横盘状态比较明显。其于2010年6月25日实施了分红方案，每10股转增5.0股。其在2010年6月27日之前下跌了6.86%，此后至今下跌了8.93%。2010年以来其累计累计换手率为318.46%，累计成交746991.13万股，成交额为3921094.76万元。其以最新收盘价计算而得的动态市盈率为82.72倍。

　　基本面上，公司2010年前三季度实现净利润9383.32万元，同比增长12.63%，2009年度净利润同比增长272.17%，2008年度同比下降91.59%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.033元，2009年0.061元，2008年0.016元。公司在2010年三季报中披露，与上年同期相比、公司产业规模和销售规模都进一步扩展，黑电、白电、IT分销业务及中间产品销售收入都有一定增加。公司前三季营业收入有所增加，同时营业成本也相应增长。

　　中金公司认为，公司的业绩低于预期，下调盈利预测。公司去年发行的5.73亿股可分离交易可转债认股权证将于2011年8月到期，行权价3.5元/股。维持“中性”评级。