沪指“坑底”基本探明 多空形势或将扭转

　　在连续五连阴之后，周三A股市场探底回升，主要股指缩量收高。因明年逾千亿保险资金有望入市，同时道指创28个月收盘新高、黄金期货突破1400美元关口、原油期货收于近2年来高点等消息刺激，市场杀跌气氛有所降温，大盘呈现探底回升走势，以创业板为首的题材股成为活跃大盘的主要力量。截至收盘，上证综指报2752.58点，上涨0.72%；深证成指报12114.6点，上涨0.42%。沪市成交为772.5亿；深市成交为680.3亿。两市合计成交1452.8亿，同比明显萎缩。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双小幅高开，刘明康表示有必要提高对大型银行资本监管要求，以及四城市限购令年底到期，一半以上表示将延续等消息对权重板块形成一定的拖累，金融、煤炭等权重板块震荡走低，沪指受次影响震荡回落，最低下探至2721点，随后因题材股的反复活跃，市场空头气氛明显缓解，股指止跌回升，并重新翻红，两市的成交明显萎缩。午后，创业板和中小板综合指数涨幅继续扩大，沪指也跟随缓慢走高，最终以全日次高点收盘，但收盘仍未能回到半年线上方。

　　分析今日的盘面可以发现，虽然主要股指走势犹豫，但个股反弹意愿凸显。具体来看盘面呈现三大特征。一是题材股反弹的尽头较强。在连续超跌以及邻近年底市场资金面紧张的背景下，短线投资者将目光重新转移题材股身上，物联网、三网融合、3G、智能电网等科技类个股反弹动力十足，稀土永磁、铁路基建、低碳经济等题材股也获得了资金的追捧。二是权重股延续本周疲弱势头。虽然其有估值和良好业绩预期支撑，但表现依旧沉闷，这与临近年底资金紧张，市场预期大盘难有乐观表现脱不开干系。但权重股元旦年表现不佳，却值得关注。随着明年一季度信贷井喷、保险业上千亿增量资金以及年报业绩增长预期，该类个股或有阶段表现机会，目前正是低仓位投资者逢低布局的好时机。三是市场成交的快速萎缩。我们看到在股指连续杀跌过程中，空方力量得到了集中的释放，沪指单边成交已经连续两日萎缩至1000亿元以下，本轮挖坑走势的“坑底”或已探明，伴随着量能的持续萎缩，元旦节后行情仍值得期待。

　　技术上，沪指结束了五连阴，今日成交大幅萎缩，同时股指振幅收窄，收出小阳线，与9月下旬的挖坑走势相似。目前距离元旦还剩下两个交易日，若沪指缩量窄幅震荡势头能够保持，形势将向多方扭转。15分钟图上，KDJ、MACD出现了一定的底背离，明日或展开对半年线的争夺。但元旦前向上空间或有限，预计短期在无系统性风险的情况下，沪指围绕半年线横盘震荡概率大。对于创业板指数明日关注1125点压力，中小板综合指数关注7300点附近的压力。 （中证投资 张索清）