五粮液 业绩存在超预期可能 未来看点颇多

　　2010年可以称得上是浓香型白酒龙头五粮液(000858)快速发展的元年，在2009年年底解决了同集团的历史遗留问题之后，五粮液在2010年显示出了强劲的发展势头。

　　今年前三季度，公司营业总收入达到114亿元，同比增长42.87%；净利润33.95亿元，同比增长47.67亿元。

　　四季度通常是白酒的消费旺季，在经济增长、居民收入增加推动白酒行业景气度高企的背景下，五粮液产品也持续旺销。业内认为，今年乃至未来，五粮液看点颇多，业绩在实现稳定增长的同时存在超预期可能。

　　国泰君安胡春霞预计，今年五粮液酒销量将达到12000吨，公司系列酒销量有望突破10万吨大关；同时，2010年公司一级基酒生产状况是历史上最好的年份，预计2011年五粮液酒的产量有望在今年的基础上增长15%，达到14000吨，为公司销量的持续增长奠定起坚实基础。

　　与此同时，随着年底白酒消费旺季的来临，贵州茅台的提价率先打破了高端白酒的提价僵局，业内预计未来五粮液将紧随其后，顺势提价。

　　据了解，当前五粮液52度水晶瓶的终端价超过了800元，与现在509元的出厂价差接近60%，提价预期强烈。

　　此外，作为浓香型白酒龙头，五粮液布局培育10年之久的酱酒系列产品已经启动，定位在中高价位水平的永福酱酒，有望成为未来公司业绩的另一增长点。

　　胡春霞表示，看好五粮液高档酒在未来2-3年内确定性的量升价涨，同时可以看到，公司的营销渠道正在悄然发生变革，而且提价、新品运作与中档产品放量均存在超预期的可能。

　　五粮液的远期目标是在十二五期间实现收入翻番，达到300亿元的收入规模。

　　今年年初至今，五粮液股价在二级市场涨幅为7%，12月份以来的调整幅度则超过16%。 （记者 王锦 ）