今年以来新股发行持续处于活跃期，券商的承销业务随之出现大幅增长。据Wind资讯统计，今年以来证券公司获得IPO承销及保荐费用合计达到62.47亿元，与2009年下半年相比增长19%。

　　承销“蛋糕”众人分享

　　统计显示，今年以来首发新股已有141只，分别由44家证券公司担任承销和保荐工作，这使券商合计“吸金”62.47亿元。与2009年相比，今年以来的券商承销业务呈现三个突出的特点。

　　首先，今年以来IPO的发行节奏较快，业务量增多。2009年首发新股合计为111只，今年前5个月就远超过这一水平。虽然中小板和创业板新股占据了IPO的大多数，不过个别中小板或创业板新股的发行费用并不低.例如，中小板新股--海普瑞发行费用高达2.18亿，超过了主板新股中国一重和华泰证券。

　　其次，承销收入的分配更加平均。Wind资讯统计显示，今年以来通过承销新股首发获得承销收入超过亿元的证券公司有21家，合计承销收入为53.48亿元，占全部收入的比例为85.61%，其中平安证券有限责任公司以9.52亿元名列第一。而2009年承销收入超过亿元的券商只有12家，合计承销收入为38.03亿元，占全部收入的比例为78.36%。与之相比，今年以来承销收入分布更加分散，宏源证券和第一创业等券商也跻身亿元大户的行列。

　　再次，传统承销业务三强也出现了变化。近些年大券商一直是承销收入大户，中金公司、中信证券和平安证券，经常成为收入榜的前三名。然而，今年中小盘新股频发使承销收入格局发生了变化，平安证券占据榜首，招商证券和国信证券则分列第二和第三位，而中金公司屈居第四位，中信证券仅列第九。

　　分析人士指出，中金公司和中信证券这样的大券商，往往不屑于去承销创业板或规模较小的中小板新股，两家券商今年以来仅各自承销了3笔IPO业务，这与招商证券(15笔)和国信证券(13笔)相差甚远，进而导致其承销收入排名下滑。

　　发行费率出现攀升

　　进一步统计显示，2009年IPO融资总额高达2021.97亿元，而今年以来IPO融资额仅为1765.49亿元。为什么融资额低于去年，但承销费用却环比增长两成呢？对近几年的数据进行对比，可以发现发行费率的持续上升是促使承销费用增加的主要原因。

　　2008年有76只新股合计募集资金1034.38亿元，发行费用为30.83亿元，发行费率为2.98%。2009年111只新股的发行费用合计为70.36亿元，发行费率攀升至3.48%，进入今年以来，141只新股的发行费用合计达到80.53亿元，发行费率再度攀升至4.56%。

　　从今年以来上市的新股来看，发行费率差别很大。华泰证券募集资金156.91亿元，发行费用支出却只有1.67亿元，发行费率仅为1.06%，为今年以来首发新股中最低的。发行费率最高的双箭股份，募资资金6.4亿元，发行费用达到9237万元，发行费率更是高达14.43%。此外，神剑股份、三五互联、三维丝、科冕木业、华谊嘉信和赛为智能的发行费率也均超过10%。

　　总体来看，主板、中小板和创业板新股的发行成本存在着较大的差异。例如，今年以来45只创业板新股的平均发行费率为5.93%，远高于沪市主板新股2.33%的发行费率。市场人士指出，监管层对于券商的承销收费并没有硬性的规定，主要还是取决于上市企业和券商自身的议价能力。

　　有业内人士指出，创业板的承销费率高于主板也是情理之中的事情，毕竟创业板的融资规模比较小，而券商每个创业板项目所投入的人力物力并不少于主板项目；同时，创业板的保荐期延长到了三年，券商的保荐责任也更大了。（刘兴龙）