中新网6月7日电 5月份A股市场延续震荡格局，银河证券基金研究中心的数据显示，今年前5个月，开放式基金净值增长率首尾相差逾40%，主动型基金整体表现显著超越指数基金。与09年的仓位比拼相异，公募基金回到了典型的凭“个股精选”夺取超额收益的时代。

　　国外市场的经验表明，红利是投资者进行股票投资并获得投资收益的重要组成部分，也是投资者衡量上市公司投资价值的重要指标。国内的数据也表明，高现金分红的股票投资收益高于低现金分红的股票投资收益。

　　国泰君安证券研究报告指出，有持续现金分红能力的红利股票大多具有财务状况稳健、盈利增长稳定的特点，长期市场表现优异。A股市场的历史数据显示，从01年5月至09年底将近9年的时间里，具有优秀分红能力且积极分红的红利股票的表现长期跑赢大盘，超额收益十分显著。信达澳银基金也表示，红利股票往往经营状况良好，主要表现在“两高一低”——盈利能力强、盈利质量高，估值相对较低。

　　目前主要投资红利股票的基金在红利股的筛选标准上略有差异，6月7日起发行的信达澳银红利回报股票基金将满足以下三原则之一的股票定义为红利股：一是分红回报较高，最近一年的股息率处于市场前50%；二是有较强的分红意愿，最近一年的分红率处于市场前50%；三是分红政策稳定，在过去的3年中至少有2次分红，力争通过严格的量化条件在红利股中优中选优。此外，该基金还将从中剔除“恶意分红”的股票(包括当年亏损、未分配利润为负、经营现金流为负、分红率过高等)，并评估红利股票的未来分红能力、前景和意愿，结合估值水平，进一步筛选出有投资价值的红利股票。

　　信达澳银红利回报基金的拟任基金经理曾国富表示，从红利股票自身的特点来看，在短期市场不稳定的形势下，红利股票的安全性相对较高，具备较强的防御性；而长期来看，红利股票的成长性也十分稳健，有望在波动相对较小的前提下给投资者带来相对大盘的超额回报。