主承销商定价均高于3元

　　在路演与反向路演中，农行尚未谈及发行价格。农行管理层表示，将根据路演情况、农行内在价值与成长性、资本市场供求走势进行总体判断。

　　目前四家主承销商给出的价格均在3元之上：中信证券表示，农行A股合理价值区间为3.02元～4.07元／股，对应市净率区间为1.8倍～2.2倍。中金则认为农行合理内在价值介于1.07万亿至1.25万亿元之间，对应2010年的动态市净率为2.06倍～2.41倍。另两家A股联席承销商——银河证券和国泰君安证券给予农行A股合理价值区间则分别为3.17元～3.65元及3.2元～3.91元。

　　从相对估值角度看，潘功胜认为农行估值可比银行为工行和建行。目前，两大行PB均值按照60日、30日、10日均价计算分别为1.94、1.85、1.8。6月18日PB为1.8。

　　农行管理层表示：“在企业盈利增长较为稳定的阶段使用市盈率定价较好，但如果按照今年的市盈率对农行定价有失公平。”

　　此外潘功胜称，农行IPO中40%股份比例用于战略配售，则网上网下发行量为130亿股，假设按照每股3元的价格计算，网下发行在150亿元-180亿元区间内，网上发行在200亿元左右。若启动绿鞋机制，上市首日价格发生大规模波动可能性较小。（郑中）