“天下为公”四个字在广东省中山市政府网站上十分醒目，但刚刚发生的中山市长涉嫌内幕交易案使之蒙羞。中山市原市长李启红“因涉嫌严重经济违纪问题接受组织调查”，重要原因之一是涉嫌当地最大的国资控股上市企业中山公用(000685)重组过程中的内幕交易。一位正厅级干部因涉嫌股市内幕交易遭调查并不多见。

　　中国证券报记者在中山采访发现，当地政府和国资系统对此事三缄其口。而在媒体穷追之下，中山公用重组案牵涉到的问题越来越多地被曝光。人们目前最关注的是，传言中的李启红家族拥有的20亿元财富如何得来，与这宗内幕交易案又有多少关联。

　　实际上，无论是现在的中山公用案，此前的高淳陶瓷案，还是证监会已经公布查处的一些涉及国有资本重组的内幕交易案件，都显示出地方政府、国有企业的资本运作程序与股市公开透明法则极易发生冲突和由此产生的监管难题。

　　长官意志主导重组 资本舞者走上前台

　　5月30日下午，李启红在中山市被中纪委工作人员直接带走。当地政府透露的信息是被查主因涉及2007年中山公用重组过程中的内幕交易。

　　当地政府工作人员透露，李启红从政以来从未离开过中山市，在2007年1月就任中山市长时，其重要工作之一是大力推动中山的金融产业发展。在她主政下，股份制银行和外资银行纷纷进驻中山，产权交易中心、村镇银行等金融新业态相继出现。中山公用的重组是她主推的第一个大手笔项目。

　　回顾当年中山公用重组链条，可对这场行政主导下的重组有更清晰的认识。

　　中山公用事业集团(简称“公用集团”)于1998年10月成立，为中山市国资系统中最大企业，2000年收购了上市公司佛山兴华并将其改名为“公用科技”。在随后的7年中，这家冠名“科技”的公司主业其实是当地大大小小近40个农贸综合市场的经营管理。

　　2007年2月，李启红就任中山市长不到1个月，中山市政府对公用集团产业架构进行了调整，将路桥、工程施工等资产从公用集团划出。

　　当年7月2日、3日，公用科技股票突然拉出两个涨停，7月4日停牌。8月19日晚公布重组方案：吸收合并大股东公用集团并定向增发收购中山五家区镇的供水资产。8月20日复牌以来，公用科技连续14个涨停板让人瞠目结舌，股价由启动前的6.76元飙升至31.1元，其强势至今仍让股民叹为观止。2008年，公用科技更名为中山公用。

　　公用集团原登记股东为中山市公有资产管理委员会(简称“公资委”)。在重组过程中，中山市国资委出资成立了中汇投资集团有限公司(简称“中汇集团”)，整体接过了公用集团，中汇集团由此成为重组后中山公用的第一大股东。

　　尽管名称更换让人眼花缭乱，但此次重组最实质的内容是5家区镇供水资产的收购。以中山市镇区经济的强势，利益协调并不简单，仅靠上市公司或大股东操作很难完成，作为市长的李启红为此的说服工作相当重要。

　　“水厂不是你要收别人就给你收的。”一位熟悉内情的人士说，当时的公用科技为了迅速扩张，以股权换资产是完成重组的关键内容之一。但镇属水厂在并购一事上存在着不同态度，并且在中山这样的“小地方”，利益格局颇为复杂。一直到最后中山公用重组即将完成时，仍有部分当地镇属水厂没有同意并购，而同意并购的水厂对重组开出了具体条件，甚至有水厂要求重组后的股价不得低于25元。