20家券商下半年策略：多空阵营对比6:4

　　A股市场以单边下跌的走势结束了上半年的表现。投资者期盼着下半年市场能有所起色，不过从目前机构的态度看，依旧存在较大分歧。

　　《投资者报》记者通过采访和整理，找到了20家券商对下半年走势的观点，其中有60%的比例看好后市，仅以微弱优势占据上风，剩余40%对下半年持谨慎态度。

　　记者注意到，多空双方的分歧主要集中在对下半年政策走势的判断上。空方看重政策紧缩给经济带来的拖累；多方则认为，经济下滑，政府不得不放缓调控力度，出台宽松的财政或货币政策。

　　寻底回升略占上风

　　上半年A股在经历了超过20%的下跌后，暂时在沪指2500点附近获得支撑。但就目前来说，市场还处博弈阶段，多空力量分歧严重。

　　据《投资者报》记者调查统计，已发布下半年观点的20家券商中，有12家认为大盘将在三季度寻底、四季度回升；6家不看好下半年行情，认为目前A股市场形成底部的条件并不成熟，市场将继续探底。由此看来，多方力量以微小优势压倒空方。

　　看多派以国信、海通、中信等大券商为代表，另包括渤海、广发、申银万国、信达、中原、中投、平安、宏源、上海9家券商。预测的最高点位集中在沪指3000点，底部区域在沪指2300点上下。

　　其中海通证券较为乐观，预计下半年沪深300指数PE估值区域在14-20倍，换算成点位的话，沪深300指数最高能涨到3680点。

　　空方以安信、民族证券为代表。招商、光大、国金、华泰联合、日信等券商也加入空头部队。

　　很多看空券商没有预测点位，其中给出点位最低的要数民族证券。“下半年总体趋势向下，沪指下一步调整的目标位是1917点，跌破2000点将是大概率事件。”民族证券首席策略分析师徐一钉在接受《投资者报》记者采访时预测说。

　　有两家券商看平下半年，分别为中信建投和宏源证券。

　　“下半年宏观经济以调结构、促转型为主线，将面临经济转型阵痛期。宏观调控面临保增长与调结构、保增长与控通胀的两难，政策选择将趋向中性，政策选择上有保有压。因此反映到市场，将表现为在2400-2800点宽幅震荡。”宏源证券在中期策略报告如此写道。