再演"蛇吞象" 三一重工26亿收购德国机械巨头(2)

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　　市场叫好

　　昨天，券商等市场研究机构纷纷针对这一收购发表研报，赞扬声一片。根据深圳证券信息有限公司数据中心提供的数据，三一重工共获得10家机构的推荐，包括国泰君安、中投证券、申银万国、招商证券等在内的大小券商纷纷给出“推荐”、“强烈推荐”、“增持”、“买入”等评价。

　　昨天，三一重工跳空高开，收盘时涨1.57%，报14.21元/股。

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　　“蛇吞象”质疑

　　尽管这一交易郎情妾意，市场评价也颇高，但“蛇吞象”的收购仍然受到了一些质疑，质疑的焦点集中在三一的现金流能否支撑收购、三一能否得到真正的核心技术、国外工人如何顺利安置等方面。

　　三一重工此番收购须花费26.54亿元，而去年三季报显示，三一重工的经营活动净现金流为负15.16亿元（注：筹资活动净现金流逾110亿）。因此，外界质疑以三一重工目前的资金状况，可能不足以买得起“大象”。对此，三一重工总裁向文波昨天在发布会上表示：“每次开会我都受到董事长批评，因为现金太多。去年年底，公司现金有100多亿，负债比例是50%多一点，而且我们还有强大的筹融资能力。这个收购折算成市值，还不到我们市值的5%”。

　　对于三一能否通过此次收购得到对方真正的核心技术的疑问，向文波称：“公司董事会当时的想法是：即使花200亿元，也要拿下‘大象’。200亿元相当于三一两年的利润，但至少可以为公司的国际化减少5到10年的时间。三一将此次收购定位为战略性并购，战略性并购是将改变世界竞争格局的并购。谁拥有‘大象’，就意味着拥有了这个行业的世界性技术和世界性体系，通过这次收购，三一将拥有对方的全部专利，这将奠定三一重工在全球混凝土行业的世界地位”。

　　据悉，三一重工宣布收购“大象”后，由于对收购不知情，同时担心失业，有数百名德方工人在“大象”总部门前举行示威。对此，向文波昨天表示：“我们不会解雇一个员工，并要通过有效分工和扩充产品线来增加就业，招聘更多海外员工”。而对于中外企业文化的整合，向文波称，这的确是一个很大的问题，但相信作为民企的三一和私营企业的“大象”拥有同样的市场血统，他对今年一季度完成交易审核充满信心。

　　■小资料

　　“大象”的由来

　　1958年，普茨迈斯特公司（Putzmeister）的“灵魂领导人”——工程师卡尔创建了KS机器制造公司，第一台灰浆机诞生。卡尔坚信他生产的机器是顶级的，于是把公司的名字改成了PUTZMEISTERPUT，其中“PUTZ”在德语里是灰浆的意思，而“MEISTER”是大师的意思，Putzmeister意即“灰浆机大师”。

　　1971年，Putzmeister C形阀获得了专利，这个看上去像极了大象鼻子的C形阀给普茨迈斯特带来了一个新的名字——“大象”。

　　三一集团

　　三一集团有限公司是中国最大、全球第六大工程机械制造商。2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值，首次入围英国《金融时报》全球500强排行榜，成为唯一上榜的中国机械企业。

　　三一集团的核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业。（记者 张艳）