特斯拉将驶入大众化市场“深水区”

 　 特斯拉近日公布2013财年第二季度报告，录得净亏损3050万美元，相比去年同期亏损大幅收窄。预计今年特斯拉销量将能达到2.1万辆，随着明后年开拓欧洲和亚洲市场，特斯拉计划将销量提升到4万辆以上。不过对于特斯拉来说，未来的业绩仍将取决于能否成功将电动汽车推向大众化市场。

　　第二季度亏损收窄

　　在2013财年第二季度，特斯拉汽车录得净亏损3050万美元（每股亏损26美分），相比去年同期的净亏损1.056亿美元（每股亏损1美元），亏损面大幅收窄。不计入股权奖励支出及其他一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉汽车第二季度调整后每股收益为22美分，好于去年同期的每股亏损89美分。这一业绩表现超过证券分析师预期的每股亏损17美分。

　　这一消息公布后推动特斯拉股价在盘后交易中大幅上涨12.78%至151.39美元。自今年一季度成功实现盈利后，特斯拉股价一路上涨，涨幅超过250%。

　　特斯拉第二季度交付了5150辆Model S豪华电动跑车，超出公司此前预期的4500辆。这带动特斯拉第二季度实现营业收入4.051亿美元，远高于去年同期的2670万美元，也超分析师预期的3.83亿美元。由于生产效率提高，研发投入下降等原因，特斯拉第二季度的毛利率从上季度的17%上升到22%。

　　特斯拉预计第三季度销量略微超过5000辆，全年成交量将能超过2.1万辆，并因为提价和高端型号的强劲需求，整车平均单价将反弹。目前特斯拉在美国的需求依然强劲，欧洲从今年2月以来订单量也大幅增长，随着未来将进入包括中国在内的亚洲市场，以及新产品的入市，预计特斯拉的年销量在2014年和2015年将能达到4万辆和6万辆，年毛利润可达到15亿美元。

　　在这一良好预期下，特斯拉的股价预计还有上涨空间。不久前，德意志银行分析师将特斯拉股票目标价上调至160美元。摩根士丹利也预测说，特斯拉股价一年之内可达200美元，2015年可突破300美元。特斯拉的股价走势，预计也将为全球资本市场相关产业链股票带来利好。

　　大众化市场前景仍未明朗

　　目前特斯拉在开发四门豪华跑车Model S的衍生版本车型，包括适合中国市场的加长版本。Model S产品线的开发，仍将占据特斯拉目前主要的研发成本。与此同时，特斯拉正在开发Model X车型，预计大规模生产要到2015年。

　　马斯克认为，目前特斯拉在北美的销量非常确定每年可达到2万辆，而欧洲市场的需求规模将与北美相仿，中国的需求则更大。此外还有亚太、南美、南非和澳洲等市场也将存在需求。由于出口物流等因素的影响，只要欧洲和中国的销量能够达到美国的一般，那么特斯拉在明年销量规模将能顺利提升到4万辆。“我们的预期是非常安全的。我们可能会在此基础上有进一步的增长潜力。”

　　对于特斯拉的豪华电动车需求是否会在两年后达到顶点，马斯克表示并不担心。他认为，传统的效率增长模型不适合分析特斯拉，因为传统模型假定拥有一个不仅在美国而且全球存在的销售网络。“我们不想那样做。我们主要是从头做起，慢慢扩大我们的存在，使消费者接受电动汽车。”

　　对于特斯拉来说，目前阻碍市场拓展的是产能的限制而不是需求。“我们在生产上面临制约，而不是在需求上面临问题。”马斯克介绍，产能的限制主要来自于零部件供应商的供货能力不足。在特斯拉目前的供应商中，90%具备提升产能的能力，5%有一定的问题，4%面临很大的困难，还有1%完全不具备这种能力。因此特斯拉首先必须寻求新的供应商替代目前不能顺利供货的那1%供应商。“即便汽车的完整度达到99%，但只要在剩余1%的环节上出现了问题，都有可能带来麻烦。”

　　由于特斯拉是新生的汽车制造商以及电动车面临的明显市场风险，它一开始并不能获得全球汽车顶级供应商的合作。“顶尖供应商确实不相信我们的话。这需要一定的时间，让他们慢慢树立对我们的信心。但有一段时间，我们不得不放弃这种努力，转向外包模式。”马斯克说。

　　而对于特斯拉说，最大的挑战将是下一步走进大众化市场。按照计划，特斯拉未来3至4年内将生产一款售价约3.5万美元的电动车。马斯克表示，3.5万美元是完全没有补贴的售价。“有补贴当然是好事，但我们不会靠补贴生活。”随着后续的发展，特斯拉将进一步明确在大众化市场的策略，包括确定理性的售价。

　　（记者 陈志杰）