复兴策略初见成效 标致雪铁龙迎来转机

　　据美国《汽车新闻》2月15日报道，行业观察家表示，经历约12个月后，标致雪铁龙(PSA)从金融危机中存活下来，CEO卡洛斯 塔瓦雷斯(Carlos Tavares)领导的公司正在逐步扭转困境。

　　2014年PSA的收益得益于在华销售的增长、欧洲市场的复苏和塔瓦雷斯的“Back in the Race”迈向复兴策略。该策略指精简当前产品阵容，旨在追求持续增长的利润，实现扭亏为盈。在塔瓦雷斯的商业计划里重点分明，如加大标致和雪铁龙品牌的区别度，减少过于臃肿的产品阵容，砍掉了最不赚钱的车型，减少对欧洲的依赖，削减在欧洲特别是法国市场上的过高成本。

　　巴黎银行的投资顾问们在1月29日的研究报告中指出，“2014年，PSA取得不俗的成绩。”摩根士丹利的报告也显示，“尽管PSA的结构性问题依然存在，但该公司已经开始实现复兴”。巴黎银行分析师斯图亚特 皮尔逊(Stuart Pearson)表示，“我们相信，到目前为止，塔瓦雷斯的计划运作良好，正如2014年上半年回归的盈利，以及2014年强劲的自由现金流，都令人惊喜。”

　　PSA汽车业务从最初的2013年上半年亏损5.38亿欧元(约合人民币38亿元)转为2014年上半年实现盈利700万欧元(约合人民币5000万元)，这是自2011年以来第一个良好的结果。

　　巴黎银行预测，PSA汽车部门很可能会从2012年亏损56.6亿欧元和2013年亏损的21.1亿欧元扭亏为盈，在2014年实现1.18亿欧元(约合人民币8.4亿元)的营业利润。然而，其他分析师的看法并不乐观。Evercore ISI的分析师预计PSA将全年经营亏损达3400万欧元(约合人民币2.42亿元)。摩根士丹利则预计全年将亏损8400万欧元(约合人民币6亿元)。该公司的汽车业务可能于明年重新盈利。

　　无论是小幅度的盈利或是大幅减少的亏损，2014年PSA汽车事业部的成果都体现了塔瓦雷斯的复兴策略已经开始发挥功效。PSA的供应商佛吉亚和金融部门也都实现了强劲的盈利。

　　分析师称赞塔瓦雷斯的措施，即“着力提高现金流，减少大量库存，砍掉不赚钱的车型”。PSA去年将14%的股权卖给中国东风汽车公司和法国政府，以止血严重亏损。当涉及到资本支出和营运资本方面，PSA严守纪律。德国商业银行分析师Sascha Gommel表示，“PSA的管理是比过去更加严谨。目前，该公司正享受节约成本带来的好处。”PSA一直削减过高的成本，已远离绝对无利可图的业务，以专注于利润更高的渠道。

　　为了降低成本，PSA正在重组其俄罗斯和拉美业务，出售其摩托车，并将总部移出巴黎市中心。该公司也在裁员，以及解决法国的产能过剩的问题。公司还将提高车辆价格，以达到塔瓦雷斯提出的在2018年实现在2%的利润目标。

　　摩根士丹利表示，PSA的车型阵容在新兴市场的简化带来的积极影响似乎不只在库存和现金流方面。行业观察家说，塔瓦雷斯'复兴计划是可以实现的，但也指出挑战：产品老化、生产规模小、过度依赖于欧洲市场、与东风的合作带来的好处还需时间兑现等。

　　(实习编译：吕欣 审稿：刘洋)