评论：特斯拉还缺点啥 需要自己去发现

　　特斯拉还缺点啥

　　□ 胡立彪

　　在电动车领域，要论吸引眼球的能力，特斯拉认了第二，就没人敢认第一。北京时间愚人节这一天，特斯拉Model 3发布，就制造了不小的轰动。接下来开始接受预订，更是创造了一个奇迹：仅仅3天时间，这款车的全球预订量就超过了27万辆。

　　这是汽车史上没有过的事。据悉，预订这款车需缴定金1000美元，特斯拉仅定金收入就达到2.7亿美元。考虑到车子要到2017年下半年才能发售，因而有观点将其视为“20个月的期货”，而定金则是“无息贷款”。

　　还有更好看的数据。特斯拉CEO马斯克在他的推特上表示，如果这样的趋势持续下去，Model 3订单量有望突破50万辆。按照他预测的70%的订单转化率，这款车将创纪录地卖出35万辆。以每辆3.5万美元的起步价算，Model 3将会为特斯拉带来122.5亿美元的收益。我的天呐！

　　不过，好看的数据仅仅好看而已，能不能变成真金白银还很难说。有分析认为，虽然特斯拉Model 3首发造势成功，但接下来仍然会面临考验。其中政策和其他市场的变数都已经凸显。按照美国市场法规，电动车在美国销量突破20万辆，便不再享受7500美元的电动车税费补贴优惠。可以确认特斯拉Model 3将失去该项补贴，未来将直面雪佛兰Bolt等电动车的竞争。

　　更大的考验可能来自特斯拉本身。有研究机构对比了特斯拉及其他一些公司近年的财务数据，发现这家炙手可热的公司存在诸多问题，认为其“高调背后，危机隐现；盛名之下，低效浮夸”。特斯拉自创立以来持续亏损。2010年登陆纳斯达克之后，亏损愈演愈烈。根据财报数据，2015财年，特斯拉亏损约8.89亿美元，较上一年的2.94亿美元亏损大幅度增加。2010年至2015年，特斯拉累计亏损超过20.6亿美元。

　　汽车行业本身就是一个高投入长周期的行业，对于一家新创立的汽车公司而言，初期的亏损也许并不值得惊讶。真正的问题在于，特斯拉的人均绩效远低于其他汽车公司，让人很难相信这是一家高效运营的新锐科技公司。依照2015年约40亿美元的销售收入计算，特斯拉人均销售收入不足31万美元。而同期，在美国上市的福特、通用、本田和丰田汽车4家的人均销售收入为66.4万美元。特斯拉的人均绩效仅为美股四大车企平均值的一半都不到。

　　另外，特斯拉的库存周转速度也很慢，在已发布2015年财报的美股汽车类上市公司中垫底，并且最近3年以来持续恶化。库存周转天数是衡量周转速度的一个核心指标，天数越多，代表周转越慢。2015年特斯拉的库存周转天数超过128天，而同期4家车企中最慢的本田也只有49.4天。更严重的是，最近3年特斯拉的周转速度持续在变慢，2013年的库存周转天数约70天，2014年约为100天。

　　外表光鲜的特斯拉，内部实际上还缺很多东西。如果这些东西补不上，其未来发展前景不会乐观。到底缺的是什么，需要特斯拉自己去发现。