评论：政府补贴“天使投资”会让市场失真

　　日前，上海市科委协同上海市财政局、上海市发改委制定了《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》，对投资种子期和初创期科技型企业所发生的投资损失给予一定补偿，引起巨大争议。

　　有网友认为，对国家提倡的大众创新、万众创业来说，上海这个政策出台的出发点是好的，不过，世界各国虽有扶持天使投资的政策，但没有补贴亏损的。若要更好地发挥政府作用，应该是政府为风险投资做好信息、信用等环境建设，而不是拿公共资金去补贴，这样有可能干扰市场信号，使市场失真。

　　意在活跃天使投资

　　据报道，上海的“天使投资”仅占全国的十分之一左右，而这些“天使”投资的初创项目数也只有北京项目数的三分之一。上海市市长杨雄日前也表示，上海的天使投资发展还比较欠缺，我们希望通过扶持天使投资，进一步促进初创企业的发展。

　　网友“王雪莹”认为，当前上海的天使投资发展跟北京、深圳相比，又处于弱势。近年来各地对天使投资的促进和支持政策层出不穷，在大众创业、万众创新的关键时刻，上海市政府如果再没有行动，时机一旦错过就只能留下遗憾。所以至少应该说上海这个政策的出台是应景的，也是及时的。

　　至于为何要采用财政补贴手段，“王雪莹”认为，因为地方政府手中的政策工具有限，其中财政工具是最具可操作性的。

　　有网友认为，引导机构投资最需要资金的早期项目，对国家提倡的大众创新、万众创业是有好处的。该政策对很多个人天使是利好消息，长远来看会造成更多资金注入上海，更多初创公司落户上海。

　　被指不符国际惯例

　　网友“齐俊杰”表示，可以说风险投资本身就是一个项目的筛选场，那些根本就不可能赚钱的项目，在这一关就会被筛选掉，省得后面劳民伤财。而如果有人保底了，那么风险投资当然会放松警惕，大不了政府赔呗。这样对于项目来说，把关不严，风投的失败概率将被无限放大。最后政府有多少钱去补这个窟窿呢？

　　“现在投资市场不缺资金，缺的是好项目。”网友“ChenEmma”认为，新政策应该鼓励更多有创新想法的人才出来创业，帮助解决他们的后顾之忧，而不是鼓励风险投资，比如直接给有前景的项目提供免息贷款，给初创企业员工提供一些就业补贴。

　　网友“吴亚平NDRC”表示，上海对天使投资损失进行补贴的做法，实践中难免存在道德风险，比如骗取补助。很多国家也有支持天使投资的做法，但主要是智力支持和税收减免。上海采取损失补贴的做法并不符合国际惯例。也许上海可以采取对商业银行的小微企业贷款损失进行补贴的做法，毕竟银行属于风险厌恶型机构。

　　(记者 王玉 整理)