上市公司提前泄密并不罕见。2007年,名不见经传的乐山电力(600644)逆势上扬,涨势凌厉,但因未能及时公告公司重大投资意向,被上交所强制停牌,加上停牌当日乐山电力公司总部附近的一家证券营业部成交量暴增,引发了人们对其涉嫌泄漏内幕消息的怀疑。
著名的道琼斯案也是一个例证。根据美国证交会的起诉书,在2007年4月13日至30日期间,也就是新闻集团5月1日正式宣布收购消息之前,香港的梁家安夫妇在5月1日并购消息公开前用1500万美元购买了41.5万股道琼斯股票。在消息公布后,道琼斯股票价格一路飙升,梁家安夫妇共获利818万美元。
泄密事件为何屡禁不止?这还要从泄密的动机谈起。
“公司应该不会故意提前透露重大信息,可能是存在内幕交易,在内幕交易的过程中,没有做到信息的保密,当然也不排除吸引游资的可能。”中国人民大学财政金融学院副教授周游如是说。
无论是内幕交易,还是吸引游资,这都是利益的驱使。正如马克思的名言,“有百分之十的利润,资本就蠢蠢欲动了;有百分之百的利润,资本就忘乎所以了。”企业铤而走险,投资者望风而动也就不足为奇了。
由于信息不对称,重大信息泄密必然危害一部分投资者的利益,也不利于市场的健康发展。但在如何发现和禁止上,严密的制度设计不可缺少。道琼斯案的发现过程就是最好的例证:因为客户购买金额超过往常持仓金额的25倍,而且是客户第一次购买这个股票,香港美林证券觉察到交易有异常而报告给美国证券交易委员会,从而导致梁氏夫妇东窗事发。
然而,在大陆市场“虽然法律法规比较完善,但是由于市场起步晚,起步的时候又没能坚决杜绝此类行为,导致目前市场监管仍然有待改善。”南开大学金融学系一位老师指出。
除了市场和企业因素之外,周游说到:“投资者也要警惕,对于一些话题股,若经验丰富可快进快出,一般不要去盲目投资。”
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