新债密集发行致市场需求低迷 流动性现从紧态势

　　新债发行密集期持续了一个多月，让原本宽裕的市场流动性呈现出短期收紧的趋势。同时，机构配置热情的降低，也让交投活跃的债券市场迎来“降温期”。数据显示，昨日招标发行的195亿元第六期地方债，投标量仅有300亿元，认购倍数也只有1.5倍，此前这一数据普遍在2倍之上。

　　7月以来，新债发行“马不停蹄”，统计数据显示，近期每天发行上市的债券品种多达数十款，而机构的配置热情则逐渐降温。市场分析人士表示，虽然近期债券市场交投活跃，但是市场处于震荡期，表现胶着，机构投资心态偏于谨慎，所以投标倍数不高，需求一般。他同时表示，近期债券市场品种较多，但是需求一般，也与市场新债发行过于密集有关，更重要的是，导致市场流动性短期内呈现出收紧的格局。

　　值得注意的是，上周公开市场结束了仅仅进行四周的净回笼，再度回归净投放，表明市场流动性出现了短期的收紧。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，此前央行向公开市场连续八周净投放资金9370亿元，使得市场的流动性已经很宽松，按照常规，重回净回笼后应该会持续一段时间，但是新债发行过于密集，使得债券市场稍稍偏紧，所以央行再次回归净投放，但就目前市场资金面来看，除非有特殊情况，央行未来一段时间的操作仍会以净回笼为主。另据统计，本周将集中发行195亿元地方债、540亿元汇金债、280亿元国债，同时，工商银行可转债已于上周三获得证监会批复，机构也将会在本周内提前筹资以备“打新”。(记者 闫瑾)