股市十年涨幅不及GDP一成

　　关于去年A股表现糟糕的原因，现在普遍的看法是市场受到了天量融资的压制。进入2011年，这一状况甚至有愈演愈烈之势。2011年A股开市刚满两个月，上市公司就已向资本市场“开口”要钱4588.9亿元，而去年同期的融资额尚不足这一数额的一半。

　　这让市场人士有些坐不住了。全国政协委员、交银施罗德基金副总经理谢卫日前提交了《关于规范上市公司融资行为的提案》，指出要重视资本市场融资和投资两大功能的平衡。

　　投资功能的欠缺，一直是A股市场的短板。以近十年的情况来看，上证综指2000年年末的收盘为2073点，而去年底上证指数收于2808点。近十年的名义涨幅只有35.5%。再考察过去十年的消费价格指数的累计涨幅，CPI累计上涨了22%左右。这意味着，如果不考虑股权分置改革和有限的分红给投资者带来的额外收益，上证指数过去十年的涨幅仅略高于CPI涨幅，还不如银行存款踏实。而在过去10年中，名义GDP的涨幅估计在380%左右。股市增长与经济增长冰火两重天，在此情况下，中国老百姓根本不可能通过资本市场分享经济发展的成果。

　　遗憾的是，在此情况下，以往传统的融资大户好像并没有收敛多少。现在，许多地方政府都热衷于推动当地国企上市，不禁让人心生恍惚：二十年了，怎么A股市场的“主营业务”似乎还是为国企融资服务？

　　A股市场过分重视融资功能的特点，在去年彰显无遗。监管层确实需要认真考虑如何提升A股的投资功能了。 (安邦)