A股公司现金增3成 央企龙头财务最稳健(2)

　　资产负债率4129%

　　*ST朝华偿债能力最悬

　　在资本市场上，有一批公司资产总额不足千万，却支撑着上亿元的负债，撬动着十几亿元的总市值。这些“四两拨千斤”的公司尤以ST公司为主，由于经营业务已经基本停止，这类公司唯一的出路就是重组，借此改善资本结构和经营状况，摆脱退市命运。

　　Wind数据显示，2156家上市公司上半年整体资产负债率为86.2%，较去年同期下降了0.6个百分点。在披露中报的公司中，有46家公司资产负债率在100%以上，也就是陷入“资不抵债”的境地，这其中有45家为ST公司。

　　*ST朝华(000688)凭借高达4129.10%的资产负债率，成为两市资产负债率最高的公司。紧随其后的是*ST宏盛(600817)和ST得亨(600699)，两家公司的资产负债率分别为1927.57%和1272.06%。此外，*ST中华A(000017)和*ST星美(000892)的资产负债率也都超过了1000%。而ST得亨不到56万元的总资产也成为了两市资产最轻的壳公司。不过，以最新的收盘价计算，*ST朝华、*ST宏盛和ST得亨三家公司的总市值却分别达到了13.16亿元、9.09亿元和17.52亿元。

　　由于主业基本停止，ST公司在重组路上辗转的时间越长，其资产负债水平往往更加恶化。以*ST朝华为例，公司经过2007年底的破产重整后，就成为无任何经营性业务和基本无资产的公司，公司股票也从2007年4月底停牌至今。此后，*ST朝华拟通过资产重组变身矿企。在经历了3年多的等待后，今年年初，公司表示，重大资产重组方案已被证监会正式受理。而公司的资产负债水平也从2010年一季报时期的373.38%一路上升至4129.10%。

　　深国商(000056)则成为资产负债率超过100%的唯一一家非ST公司。事实上，从2010年年报开始，公司的资产负债率就已经维持在100%以上。尽管作为商业贸易类企业，资产负债率通常较高，但是深国商依然远远高出上半年商业贸易行业65%的资产负债率平均水平。

　　与这些高负债率的公司相比，茂化实华(000637)成为了上半年两市唯一一家负债小于零的上市公司。由于增值税税率的不同，影响增值税留抵增加，公司上半年的应交税费为-1.35亿元，从而使负债总额仅为-5621.29万元，而公司上半年的总资产为6.95亿元。此外，金科股份(000656)、潜能恒信(300191)等75家公司的资产负债率小于5%。