张海冰：“新四万亿”没必要且有风险

　　据经济之声《交易实况》报道，《信息早报》副总编张海冰做客节目，就“新四万亿”等话题发表看法。

　　主持人：前两天大家反复在讨论的一个关键词就是新四万亿，但是现在我们看到，中国宏观经济学会的副会长兼秘书长王健指出，今年刺激投资的总额首先不可能达到四万亿那么多，现在也不可能有那样宽松的货币环境，应该说这两天市场还是受到了这个所谓的新四万亿利好的一定刺激，现在这样的澄清会对市场造成什么样的影响？

　　张海冰：这次中央决定立刻启动一批事关大局带动性强的重大项目，可能就是被大家解读为这个所谓的四万亿的2.0版，但是我们接触到的大多数市场人士并没有把它解读为真的再来一次四万亿，因此我们认为这一次的澄清或者否定对市场的影响应该不大。首先就像一位发改委的官员表示，想要再来一次大规模靠政府主导扩大投资来刺激增长，是不太可能的，因为它不可持续。从胡锦涛总书记28号在政治局集体学习的时候所强调的，还是要积极的发展结构优化、技术先进、安全清洁、附加值高、吸纳就业能力强的现代产业体系，可以说这次中央的着力点还是在转方式、调结构上，而不是单纯靠投资的数量来拉动经济。

　　其次，上次四万亿政策推出的时候，金融危机正处在最严重的时刻，现在的宏观的局面没有当时那么严重。另一方面当时的四万亿也有一些负面作用，就是货币投放过猛造成通货膨胀的压力很大，现在CPI上升的势头可以说是刚刚被控制住，在这种情况下再来一次四万亿，既没有必要，也有一定的风险。所以我们认为这种澄清可以说是一种表态，但是这种表态基本上在市场的预期之内，应该不会对市场造成太大的利空效应。

　　主持人：但现在大家还是比较愿意去揣测或者说解读政策面上的一些利好，您认为相应出台的刺激措施会给市场带来一个什么样的提振？

　　张海冰：我们也确实看到，这个最近项目审批的速度在大大的加快，发改委也有相关人士表示，需要针对保持合理的全社会投资规模来稳定经济增长，可见决策层对于经济增长下滑的担忧已经非常明显了，微调和欲调的力度在加大。从股市来说，我们的判断是如果有行情，也可以说是政策预期推动的行情，既然政策的力度在加大，行情向好的概率还是比较大的。从近期来看的话，基建相关以及节能环保还有节能家电等等都表现比较好，我们认为这个有可能向纵深发展。