汇改7年走向均衡 人民币至今已升值23%

　　7年前的7月21日，人民币汇率翻开新的一页。这一天，中国启动了人民币汇率机制改革。7年似乎只是弹指一挥间，却给中国带来了前所未有的改变。从2005年7月21日的8.11，到2012年7月19日的6.37，人民币对美元中间价升值幅度达到23%。而据国务院新闻办公室的统计，自汇改至2011年8月末，人民币兑美元名义汇率升值了约30%。

　　汇改来得很突然，市场用“出其不意”来形容当时央行的举动。2005年7月21日19时，央行宣布美元/人民币官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。央行同时还宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

　　“当年我们还在探讨自主、可控的汇率之时，央行却突然出了这样的政策，真有点儿意想不到。”对外经贸大学客座教授赵庆明对北京晨报记者回忆道。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也在其2005年出版的书中写道，“2005年3月，中国总理温家宝在答记者问时表示：人民币汇率的调整将‘出其不意’，这使得人民币汇率成为当年中国宏观经济的最大悬念。同年4月，美国参众两院先后以不同形式指责中国操作人民币汇率，使得人民币的政策悬念增加了国际色彩。”

　　也正因为“出其不意”，当时业界对汇改方式的讨论不绝于耳，而争论的原因之一则是就业问题。如果汇率变得太快，企业适应不过来，就可能裁员、甚至关门，就业压力就会增大。中国央行行长周小川曾表示，2005年2.1%的“跳升”并渐进的汇率政策，没有形成想像中的重大冲击，反而减轻了国际压力，朝着完善汇率形成机制前进了一步。 截至2008年，3年汇改，人民币已经升值了19%。

　　回望7年的历程，曾经走走停停的人民币汇率改革，在今年似乎开始加快行进，无论是4月份人民币对美元交易汇价单日浮动幅度由0.5%扩大至1%，还是6月起实现人民币和日元的直接交易，都让人民币形成机制逐渐完善起来。

　　金融风暴的考验

　　一位银行业人士回忆道，汇改之初，由于出国旅游、出国留学成本降低，结售汇业务增速比现在迅猛很多。而另一组数据也表明，外贸企业逐渐适应着汇改大潮的水温。

　　7月汇改之后，我国单月进口增速连续数月超过20%，远超出2005年全年17.6%的进口增速；同时，单月出口增速逐渐也回升到20%以上，部分月份还接近或超过了30%。企业不断的适应，也消除着人们心中对汇改的顾虑。

　　然而，欣欣向荣的日子只过到2008年底。雷曼兄弟的轰然倒塌，让中国外贸企业的订单骤然减少，外向型的企业生存成为问题。2009年被称为“外贸出口最艰难的一年”，出口数据的下降和悲观充斥着整个市场。据海关总署的统计，2009年中国对外贸易进出口总值同比下降13.9%。

　　“在这样的压力下，当时业界普遍认为人民币会大幅下跌。”赵庆明回忆道，由于经济不景气，人民币汇改正经受着前所未有的考验。但从2008年底到2010年，人民币汇率出现了较预期更加乐观的状态，人民币对美元汇率几乎保持在6.82左右，达到短期的汇率均衡。

　　升值不再是汇改代名词

　　汇改给中国带来的好处不言而喻。央行曾在回答记者提问时表示，浮动汇率不仅有助于引导资源向服务业内需部门配置，还可以推动产业升级，减少贸易不平衡和经济对出口的过度依赖。2010年，中国率先走出金融危机阴影之时，央行发文再促汇改向前行。

　　业内人士认为，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”的措辞，预示着人民币不会一次性升值，且升值幅度将是温和的；人民币兑美元汇率将包括双向变动的风险，波动幅度将有所扩大。

　　事实的确如此。今年以来，升值不再是汇改的代名词。支持人民币汇率已在合理均衡水平的两点主要依据——人民币贬值预期的出现和经常项目顺差占GDP比重大幅下跌均已出现。光大证券近日发布的报告表示，从近期人民币面临的贬值压力来看，人民币对美元汇率已达到短期平衡。

　　“不过当前汇率市场依然不算成熟。”赵庆明表示，当前对人民币的走势看法总是“一边倒”就是不成熟的标志之一。他同时表示，在逐步成熟的过程中，中国不要被一些噪音所误导，而是应切实地提高人民币在贸易结算中的比重，促进跨国公司使用人民币进行跨境结算等方法，从而逐渐地让市场成熟起来。

　　记者 姜樊