时隔3年GDP增速破8 中国经济现拐点？

　　本期嘉宾

　　●郭田勇 中央财经大学教授

　　●解川波 西南财经大学金融学院金融系系主任

　　●董登新 武汉科技大学金融证券研究所所长

　　中国经济下行的担忧日益加剧。7月13日，国家统计局发布今年上半年经济数据，初步测算，上半年国内生产总值(GDP)22.70万亿元，同比增长7.8%。其中，二季度GDP增速7.6%，创13个季度的新低。

　　截至今年第二季度，GDP增速已经连续六个季度放缓，并且在时隔3年后再次跌破8%。

　　应该如何正确认识中国经济增速回落至8%以下的现实？中国经济下半年将如何运行？货币政策和结构性减税，哪种方法才是稳定中国经济增速的良方？

　　本期财富观，华西都市报记者连线中央财经大学教授郭田勇、西南财经大学金融学院金融系系主任解川波、武汉科技大学金融证券研究所所长董登新，为您深度剖析中国经济走势。

　　精彩观点

　　从消费来看，难以通过短期的刺激提振，国际经济形势也注定中国进口增速低于出口增速。现有条件下，如果经济出现大幅反弹，只可能是投资拉动。预计下半年GDP增速会在8%左右。 ——郭田勇

　　长期来看，无论是货币政策还是财政政策，过多使用这两种手段来刺激经济，最后都可能给经济带来更大的阵痛。但就目前而言，适当实施结构性减税，确实能够让利于民，对内需扩大产生直接的促进作用。

　　——解川波

　　30年的粗放式、外延型、总量扩张的经济增长，已走到了极致。GDP增速破八后，不存在“触底”问题，我们必须重新界定经济增长的“适度区间”。6%-8%，将是中国未来一段时间经济增长的“适度区间”。

　　——董登新

　　跌破8%意味着什么？

　　华西都市报：截至今年第二季度，GDP增速已经连续六个季度放缓，并且跌破了8%，怎么看待这个现象？

　　解川波：中国经济长期依靠投资和出口拉动，这种增长方式本身就缺乏持续性，每一个高增长的背后都暗藏危机，这种经济增长模式本身就存在问题，因此经济增速出现回落本身并不意外。

　　经济增速长期低于8%之后，将会面临更多就业率下降等方面的压力，因此保“8”被赋予了重要的意义。但要想改变依靠投资和出口拉动的方式来促进经济增长的情况，不是一朝一夕能够完成的，这就注定了中国经济在未来一段时间的转型期内，必须面对经济增速下滑的情况。

　　董登新：GDP增速破八或成未来常态，这是历史选择的必然。30年的粗放式、外延型、总量扩张的经济增长，已经走到了极致，不可能再持续。50万亿的GDP总量是一个庞大的基数，要想再保持8%以上或是10%左右的增长，已不太可能了。

　　因此，GDP增速破八后，不存在所谓“触底”问题，而是我们必须重新界定经济增长的“适度区间”在哪里？我认为，6%—8%，或者说7%左右的GDP增速，将是中国未来一段时间经济增长的“适度区间”。只有确定了新的适度区间，我们才能坦然地去面对并接受GDP增速下滑的现实。

　　郭田勇：中国经济增速没有必要一直保持那么高，GDP适当放缓有利于通胀等问题的解决，因此应该适当提高对经济增长速度放缓的容忍度，但也不能任其自由落体。

　　GDP增速应该有一个最优值，中国经济增长的最优值在7%—8%，我认为只要经济增速仍然维持在7%以上的区间，就不必过分担忧。经济的适度减速造就了时机，可以推进结构调整，争取GDP增速降低而质量提高。经济增速下降的时期正是调整经济结构的窗口期，调整经济结构不像投资那样立竿见影，但成功后将会使中国经济得到质量上的提升。

　　下半年经济靠什么来提振？

　　华西都市报：下半年经济增速会不会回升？如何正确看待投资、消费、出口三驾马车？

　　郭田勇：从消费来看，难以通过短期的刺激提振，国际经济形势也注定中国进口增速低于出口增速。现有条件下，如果经济出现大幅反弹，只可能是投资拉动，因为消费和出口提振不是短时间内能完成的。投资拉动包括政府加快固定资产投资的审批，同时也包括放松房地产调控政策，但这不利于结构调整。我预计，下半年GDP增速会在8%左右。

　　解川波：产业结构转换是一个漫长的过程，目前出口对中国经济的拉动作用十分明显，但中国市场庞大的内部需求无疑有更大的增长空间，因此刺激消费仍然是经济发展过程中的

　　一个重要方向。

　　董登新：下半年，中国经济增速将稳定在7%至8%之间或8%附近，这都是正常的。因为外需不足，投资萎缩，消费基本稳定难扩张。不必害怕经济增速适度放缓，关键是要追求有质量的经济增长。拿进出口来说，如果以出口退税及财政补贴为代价，出口大量低附加值廉价产品，同时却进口高附加值产品，势必不能长远。

　　投资方面，如果投资中低端的工业加工与制造业，过剩的产能与落后的产能并存，是重复建设与投资浪费的表现。在消费方面，如果没有城乡一体化的现代社会保障福利作后盾，没有完善的社会公共服务体系作基础，仅依靠消费补贴拉动的增长，也缺乏内生动力。

　　未来稳增长财政政策更重要？

　　华西都市报：对于未来一段时间的稳增长来说，货币政策和财政政策，哪一个更有效？

　　郭田勇：与货币政策相比，财政政策在稳增长、调结构的过程中，作用更大也更为明显，因为财政政策是结构型政策，而货币政策是总量型政策。

　　包括结构性减税在内，宽松的财政政策能够切实减轻中小企业负担，将中国经济从政府花钱促进投资的增长方式中释放出来。让利于企业，增加企业自主投资，同时让进出口业务最大限度地按市场需求进行；让利于民，促进社会消费。这样才能从根本上解决投资、消费、进出口方面存在的问题。

　　但结构性减税讨论了很久却没有进展，短期内也难以实施，因此货币政策必须担当更多。通过宽松的货币政策保持市场流动性，扩大企业信贷的需求，减轻中小企业融资难的问题。

　　董登新：在产能过剩与资本过剩的年代，市场不缺钱，更不缺流动性，也许我们缺乏的是创新、转型，尤其是

　　结构调整、产业升级。因此，在未来的日子里，财政政策将比货币政策更重要。结构性减税就是一个不错的选项，它会更广泛地发挥作用。

　　解川波：长期来看，无论是货币政策还是财政政策，过多使用这两种手段来刺激经济，最后都可能给经济带来更大的阵痛，不应该过度依赖这两种手段。

　　但就目前而言，适当实施包括结构性减税在内的减税政策，确实能够让利于民，增加居民收入和企业利润，对内需扩大产生直接的促进作用，以此增加消费在经济增长过程中所占的比重，调整经济增长的方式。

　　华西都市报记者李臣