地方政府再掀“投资潮” 投资难成为增长强心剂

　　看点

　　一方面是被不少机构预测趋降的经济大势，一方面是以“稳增长”为目标的发展措施。在二季度已经过去的微妙时间段，各地稳增长的措施纷纷出台，地方政府掀起的新一轮投资潮俨然是“山雨欲来”。

　　虽然国家发改委近期否认了新“4万亿”出台的说法，但在新的稳增长措施中，有媒体认为，地方政府似乎有再来一轮“4万亿”的冲动。对于新一轮的巨额投资是否就是当下经济增长的强心剂，业内看法不一。但可以肯定的是，此轮已经公布的地方“稳增长”政策都多多少少地结合了自身特点。有专家认为，从效率角度讲，此轮刺激政策与当初4万亿政策相比有所进步，

　　地方再掀“投资潮”

　　在“稳增长”的目标下，地方政府再次把目光聚集在以基础设施为代表的多重投资上。

　　7月26日，湖南省长沙市对外宣布，2012年重大推介项目195个，总投资额达8292亿元，涉及民生、综合交通体系、城市设施体系、新型城市化布局、产业发展等领域，以期推动经济结构调整，激活潜在市场需求。

　　7月30日，湖北省环保厅网站上发布的一则 《湖北省省道网规划(2011-2030年)》第二次环评公示显示，未来8年，湖北规划新建1185公里高速公路，而就在两周前，武汉刚刚通过一项总额4217亿元的 “九省通衢”计划。

　　贵州也不甘落后。据了解，《贵州省生态文化旅游发展规划》将于8月公布，从各地上报2382个项目筛选出总额3万亿元左右的重点投资项目，初步提出规划10个国家级重大项目、50个省级重大项目和200个省级重点项目。此前，宁波、南京等地也都宣布了各自的刺激经济政策，扩大投资、拉动消费；广东、上海、陕西、四川等地方政府，也已根据各自特点明确了其稳增长的措施。

　　在一片“投资”声中，地方政府的“投资潮”俨然再现。

　　投资就是“强心剂”？

　　虽然国家发改委近期否认了新“4万亿”出台的说法，但在新的稳增长措施中，有媒体认为，地方政府似乎有再来一轮“4万亿”的冲动。

　　也许主观愿望并非如此，但客观现实却有些接近。对于此轮以基础建设投资为代表的稳增长措施，花旗中国零售银行研究与投资分析主管邱思甥就对媒体分析，“现在大概有50个城市最新公布要开挖地铁。而每1公里地铁的造价大概要10亿元，我们姑且认为每个城市大概100公里，也就是说将有5000公里的地铁建设，可以为中国创造5万亿元的基础建设支出。 ”

　　对此，一些业内人士表示担忧。巨大投资对当下的经济来说是否就是一针持久有效的“强心剂”，还不好说。

　　经济学家马光远就强调，对中国经济而言，比经济下滑更危险的是警惕地方政府在“稳增长”的烟幕弹下，再次拿出庞大的投资计划，将政绩留给自己，将债务留给银行和后人。

　　不过，南京大学商学院教授宋颂兴则对媒体表示，对于投资的态度不能“因噎废食”。长远讲，消费是主力，但就目前情况而言，大规模拉动消费不现实，这是一个循序渐进的过程，因此，为了稳增长，有效的投资是目前较好的选择。

　　事实上，此轮已经公布的地方“稳增长”政策都多多少少地结合了自身特点，投资拉动也好，促进消费也罢，巨大的资金若是用在刀刃上，也能起到不错的效果。

　　此外，还有一些分析人士提醒，在“稳增长”的压力下，地方热衷于投资有其现实需求，但须考虑投资主体的承受能力，和由此带来的通胀风险，“客观的说，上一轮‘四万亿’导致的通胀压力还没消化完”。

　　地方债务堪思量

　　不管各个地方将投资于何种不同的方向，这些“稳增长”措施的顺利实施都需要大规模融资。从目前地方政府的财力看，资金缺口多达万亿元。

　　据报道，长沙市去年全年的地方财政总收入只有668.11亿元，这意味着，8000多亿元的投资项目需要该市10多年的财政收入。而将投资3万亿元发展旅游文化产业的贵州省2011年的财政收入只有1330亿元。

　　有专家认为，这些地方政府的资金可能有两种途径，一方面通过地方融资平台向银行借贷，另一方面则是通过地方债形式。

　　事实上，已经有不少地方获得了地方债支持。浙江省今年将发行地方政府债券104亿元，全额用于市县；财政部日前发布公告，决定代理发行宁波、安徽、湖北、四川、云南省2012年地方政府债券，发行面值为233亿元；广东省今年也获批年地方政府债券发行额度86亿元(不含深圳)，其中27亿元用于省级重点项目建设。

　　另一方面，与基建相关的信托融资也在不知不觉中“火”了起来。 7月以来，投向基础设施领域的信托产品数量在新发信托品种中已连续4周排在首位。仅在7月21日至7月27日一周内，共有12家信托公司发行了17款集合信托产品。

　　业内人士认为，基建类信托被热捧，归根结底与市场预测下半年地方政府将采取的经济刺激措施有关。为保持经济快速增长，各地基础设施项目陆续上马，新增项目资金需求旺盛，加上地方债务平台债务展期和借新还旧的需求，下半年基础设施领域信托将保持较快增长。但归根结底，不管钱从哪里来，都需要一个更为持续稳定的回报做支撑。如何既有效利用资金，又规避风险，的确是需要各地政府认真琢磨的问题。

　　□本报驻北京特约记者/肖 伟