黄金市场年内步入低位盘整 年内持续低位盘整

黄金在日前开幕的第八届北京国际金融博览会上受欢迎。

　　新华社记者 王 申摄

　　受美国财政悬崖以及全球金融市场不确定性的影响，黄金价格近日维持低位震荡。4日国际黄金现货低开1717.11点，收盘1705.2点，跌幅0.68%。专家分析认为，近期金价的低位震荡属于盘整期的正常现象，年内金价虽然仍将持续低位盘整态势，但中长期内金价上涨的利好因素依然存在，市场仍可期待金价的良好表现。

　　【 近日金价连续走软 】

　　国际黄金现货周二延续走低，再次逼近1700关口。中国黄金协会秘书长张炳南在接受本报采访时表示，就大环境而言，以美国财政悬崖和欧债危机为代表的全球金融市场的不确定因素较多，经济发展前景不明朗，市场对经济衰退的忧虑导致了黄金价格的下跌。从季节性因素来看，年底主要基金往往持求稳和保守态度，进一步造就了黄金的震荡态势。

　　市场分析认为，美国国会两党关于财政悬崖的磋商僵局无疑是造成黄金市场总体疲软的最大原因。长期停滞不前的谈判抑制金融市场的投资情绪，造成财政悬崖短期内对黄金利空。目前来看，金价与风险资产的关联性大于其与避险资产的关联性。在美国财政悬崖妥善解决之前，金价的回升都将受到抑制。

　　张炳南还指出，金价的走软属于正常现象，应客观看待。“在前两年金价大幅上涨的背景下，今年金价的走势相对于其他金融市场来说属于强势调整，这一阶段将维持在1650点到1750点的区间内震荡。”张炳南如是分析，“近日回到1700点位也属于正常现象。”

　　【 年内持续低位盘整 】

　　张炳南预计，年内金价仍将维持1650点到1750点的盘整状态。黄金价格的明显回升有赖于美国财政悬崖谈判的进展以及欧盟出台新的货币政策。

　　业内人士普遍认为，黄金市场年内的复苏比较困难。美国共和党和民主党对于财政悬崖的讨价还价还将继续相当一段时间，年底前完全解决财政悬崖的可能性几乎为零。市场将在短期的利空或者利好消息中波动。经济学家谢国忠也表示，在2012年仅剩的不多的时间内解决复杂的财政悬崖问题，其中出现反复的可能性是非常大的。

　　近期市场上既有导致金价继续下跌的因素，也存在促进金价回升上涨的因素。张炳南分析认为，第一，人们对全球增长乏力的普遍预期导致对黄金实物的需求下降。第二，与黄金关系紧密的欧元前景不甚明朗，也不利于金价的上涨。另一方面，他还强调，黄金规避信用风险的功能仍十分显著，以信用崩溃为特征的全球金融危机还会持续较长的一段时间，黄金规避风险的特点会越来越被人们认识并接受。信用危机的大背景配合全球货币宽松的政策基调，为黄金价格提供了极大的上涨空间。

　　【 把握大局谨慎判断 】

　　投资者应该两面看待这一轮黄金熊市。一方面，美国财政悬崖忧虑持续短期对黄金利空，市场热情减退的情况下金价下行趋势仍将持续。另一方面又要看到，趋势性的上涨行情很难一步到位。张炳南认为，信用危机带来的危害最终将自上而下剥离到私人资本，因此黄金的避险功能仍然强劲，金价上行的空间仍然存在，黄金价格下一步的表现值得期待。

　　专家认为，黄金“防御模式”的终结依赖于其弱化商品属性向避险身份的回归。年底风险事件较多，各大机构判断黄金将继续维持区间波动，近期不会出现大涨，也不会大幅破位。

　　投资者应该如何在金价区间波动的阶段进行投资选择呢？张炳南建议，以持有实物黄金进行战略配置的长期投资者可以持续购买黄金，价格对这类投资者的影响不大。杠杆投资者则应该审时度势，谨慎入市。