5月汇丰PMI初值跌破枯荣线

    23日发布的5月份汇丰制造业采购经理人指数(PM I)初值录得49.6，比4月份终值回落0.8，创7个月来最低，年内首次跌破枯荣线，跌入收缩区间。经济学者分析认为，数据显示中国制造业已经出现了轻微萎缩，预计制造业乃至工业的减速调整将需要更长的时间，这可能导致二季度经济反弹力度减弱。

    新订单指数8个月来首次跌至枯荣线下被认为是5月份汇丰PM I初值回落的首要原因。联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩表示，从分项指标来看，产出仍在一个较为稳定的位置，而新订单出现大幅回落是数据的最重要拖累点。若随着存量订单出现下降，产出进行跟随性下降，将形成对经济硬指标的掣肘。从整体序列来看，汇丰PM I的季节性扰动不大，因此我们认为这次的回落是具体的，确实体现了目前经济的环比指标正在下滑的现状和重回下降通道的风险。法兴银行中国经济师姚炜也说，新订单指数跌至枯荣线下，表明国内需求依然是经济恶化的主要根源。就业指数的下降使得未来消费的前景堪忧。

    出口的疲弱被认为是汇丰PM I初值跌破枯荣线的又一主因。5月份新出口订单指数小幅攀升，但是仍在荣枯线下。中国社科院工经所工业运行室副主任原磊表示，去年下半年以来工业企业利润有所回暖，一个重要原因在于出口的好转。一旦出口情况有所回落，可能影响到制造业的回暖势头。在他看来“一些劳动密集型产业和订单有向周边国家转移的趋势，部分高端出口产业面临发达国家打压，未来出口稳定增长的难度依然很大”是今年制造业增长的不利条件。

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