以“期”定“现” 规避价格风险

　　“几年前，说起期货，还没几个人能懂。现在，行业内已经鲜有人不看期货盘了。”王莉说，“经销商能生存到现在的，没有一个能离开期货市场，纯粹做现货的时代已经一去不复返了。”

　　“中粮每天在期货市场上午第一小节交易结束后，才会参考期货盘面价格向经销商发布豆粕、玉米现货报价。如果当天期货价格变化较大，还会再调整一次现货报价。”中粮粮油有限公司饲料部总经理助理王希军表示。

　　安徽嘉丰粮油饲料有限公司负责人张贤武也表示，目前，当地油厂的豆粕报价按照大连豆粕期货主力合约价格加上一定的升贴水来确定。

　　同时，近年来，产业客户参与期货市场的热情也十分高涨。大商所数据显示，2012年大连玉米、豆粕期货的产业客户日均持仓量占比分别达到42.76%和42.25%，产业客户交易量占比分别为16.83%和8.68%。今年截至调研当日的5月16日，参与玉米、豆粕期货交易的产业客户数量同比增长了21%。

　　产业客户参与度的提升也从一个方面了反映了大连相关品种的运行质量。以去年交易最为活跃的豆粕为例，从期现基差年度均值看，2012年大连、日照、张家港、广东这4地豆粕出厂价的均价与豆粕主力合约的基差均值为178.9元/吨，而2008年该均值为457.3元/吨。“基差走势缩窄，说明了豆粕期货近几年并没有因成交量放大而脱离现货，而是与现货走势更加紧密。”东证期货李想对记者说。

　　但在实际操作中，往往也有一些饲料贸易和加工企业在利用期货市场套保或套利操作时走形。安粮期货总经理朱中文对记者说：“如果只看到期货市场提供的巨大投机利润，企业是做不好套保的。有的企业技术动作不过硬，动不动就跑偏。”真正的套保操作必须与现货交易相结合，套保绝不是一个简单的“赚钱”或“输钱”的概念，也不能对冲全部风险，其目的在于规避价格风险，锁定成本利润，这才是问题的关键。