资本之手助力公用事业

　　作为扩大内需的重要抓手，城镇化已成为国家发展的战略重点之一。我国常住人口城镇化率已达52.6%，但户籍人口城镇化率仅35.3%，远低于世界平均水平和同等发达经济体水平，距2030年实现65%-70%的目标还有很大差距。目前，新型城镇化正在推进，大量公用事业建设如供水、供电、供气、供暖、公共交通、环境绿化都需要花钱，钱从哪里来？

　　从现有的几种筹资方式看，土地财政已走到尽头，地方政府不能再依靠卖地来搞建设，能卖的地也越来越少。同时，也不能只靠地方融资平台向银行借贷。银行信贷具有还本付息的刚性约束，融资平台债务已成为地方政府沉重的负担。不妨借鉴和学习某些发达国家的经验，让资本市场发挥更大作用，利用资本之手，解决城镇化进程中公用事业建设的资金问题。

　　在推进新型城镇化的进程中，资本市场大有可为。作为优化资源配置的重要平台，资本市场对于引导投资、促进经济发展方式转变有不可替代的积极作用。资本市场可以利用自身的融资功能、资源优化配置功能和机制转换功能服务新型城镇化建设，促进结构调整与产业升级，实现资源的优化配置，加速城镇化进程，提高城镇化效率。

　　发挥资本之手的作用，首先是股权融资。例如，在城镇化进程中，公用事业的市场化运营是改革的必然方向，改革的目的是打破垄断，开放市场，允许社会资金进入，允许公用事业企业通过股市筹集资金。应针对不同行业和不同发展阶段的企业，提供适合的投融资服务。对于符合城镇化战略和上市要求的优势企业，应适时帮助其进行股份制改造。根据主板市场、中小企业板市场和创业板市场的不同定位，引导企业从自身规模、市场定位和产业特点出发选择合适的上市途径。

　　发挥资本之手的作用，必须要充分利用债券市场。应建立一个以市政债市场为基础的、有自我约束机制的地方政府债务融资体制。目前多数地方政府不能自行发债，而在城市基础设施建设融资中，国外发展得最成熟的一种直接融资手段就是发行市政债券。参考海外市政债券市场的特点，我国在完善债券市场化发行机制、市场约束、风险分担机制、强化偿债能力的基础上，可以逐步探索、改革现有债券品种，在市场较为成熟的情况下进行市政收益债试点。

　　发挥资本之手的作用将助力城镇化进程中的产业结构调整。推进新型城镇化必然伴随大规模的产业结构调整，而产业结构调整的实质是部门间的要素流动和产权交易。资本市场能为要素流动和产权交易提供最好的平台。

　　总之，资本市场在城镇化进程中大有可为，而在这一进程中，城镇化也必将为资本市场发展注入新的活力，促进多层次资本市场的建设，对于提升资本市场的空间和规模具有重要意义。　　□本报记者 申屠青南