企业年金税优政策利好险企 新增利润或超20亿元

    未来三年内，企业年金受托资产和投资管理资产的规模增速有望达到30%，2014-2016年企业年金规模分别为0.78万亿元，1万亿元，1.3万亿元

    ■本报记者 夏 青

    国家税务总局办公厅、财政部新闻办公室以及人社部网站近日同时宣布：企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策自明年1月1日起实施。

    对此，业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示，税收优惠政策的明确出台，对拥有年金投资管理人牌照的金融机构来说是一大利好，其中主要是保险企业、基金公司和券商。

    中金公司预计，按企业年金的发展空间为年缴保费约1万亿元计算，每年产生利润约为50亿元。再考虑到保险公司在年金投资管理资产的占比为47%，则保险公司每年因此新增利润约25亿元，以2013年作为参考基准，则每年新增寿险业利润4.1%。

    此次，财政部、人力资源社会保障部和国家税务总局联合发布《关于企业年金职业年金个人所得税有关问题的通知》，对企业年金新增税收优惠主要包括：减免计入个人账户中由企事业单位缴费部分的个人所得税；递延个人缴费中不超过工资计税基数4%部分的个人所得税。这被认为是中国版“401K计划”的重要组成部分。

    三中全会决定明确提出“制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系”。

    业内普遍认为，三大部门及时出台政策支持第二支柱养老体系建设，是贯彻落实三中全会决定。但改革进度超出市场预期，也为后续作为第三支柱的商业个人年金领域改革带来希望。

    我国目前企业年金管理牌照分为四类资格：受托人，托管人，帐户管理人和投资管理人。人力资源和社会保障部规定，投资管理人每年提取的管理费不高于管理资产的1.2%，受托人每年提取的管理费不高于受托资产的0.2%，而账户管理人的管理费每户每月不超过人民币5元。投资管理人在上述四个牌照中最为赚钱。

    据统计，目前企业年金投资管理人中，保险公司、基金公司和信托管理份额占比分别为47%、43%和10%。市场份额最大的公司是中国平安、中国人寿和华夏基金。受托管理资产市场份额，保险、银行和信托分别占71%、27%和2%，市场份额最大的公司是中国人寿、中国平安和工商银行。

    高盛高华证券研究员表示，目前中国平安、中国人寿、中国太保(长江养老)和泰康人寿持有受托人、账户管理人和投资管理人所有三项牌照。人保资产(隶属于人保集团)可作为投资管理人，而新华保险可作为账户管理人。预计企业年金业务在保险企业2013年预期净利润中的占比为0.3%-3.4%(中国人寿2.8%、中国平安3.4%、中国太保1.9%、中国太平1.2%、人保集团0.3%)。

    此外，研究员还表示，个人商业养老保险递延纳税政策出台仍然没有时间表，该政策可能令保险企业更直接受益。

    目前企业年金投资管理市场竞争激烈，管理费压得很低，未来主要看点是规模。人社部统计数据显示，截至2013年第二季度，我国已建立企业年金的企业达到59362家，参加职工1957.30万人，企业年金基金积累达到5.4万亿元。

    以2007—2012年企业年金数据测算，年均复合增长率为26%。平安证券预计，假设新政策利好显现，未来三年内，受托资产和投资管理资产的规模增速有望达到30%。2014-2016年企业年金规模分别为0.78万亿元，1万亿元，1.3万亿元。