人民币近期走跌有利出口 汇率双向波动将加深

　　截至21日，人民币对美元汇率中间价已连续四日下跌。而在汇率可能破“6”的市场预期中，人民币对美元即期19日开盘半小时内曾呈现急速贬值趋势。

　　对此专家认为，美国收紧量化宽松对于新兴市场的汇率影响已经显现，人民币贬值将对中国出口形成刺激。但此番贬值还难谈趋势性变化，长远看还应稳健外汇管理、加快利率市场化改革。

　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰表示，春节以后人民币总体走弱，大的背景是美联储货币政策发挥作用，新兴国家动荡，相关国家货币贬值，给同样是新兴市场的中国带来溢出效应。在中国近期外贸数据好于预期的情况下，人民币仍将走弱。

　　行业研究机构申银万国指出，进入2月以来，美联储继续缩减购债规模，引发新兴市场货币汇率波动增大，也给人民币汇率带来一定贬值预期。

　　“人民币汇率应当是双向走势，只升不降显然是违反规律的。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲的说法带有普遍性。专家大都看好近期汇率走跌对于出口的拉动作用，但并不认可人民币汇率从此进入贬值周期。

　　谭雅玲认为，长期的人民币升值必然带来风险，而贬值则是风险的释放。总体看人民币贬值是利大于弊的。

　　事实上，在经历了2013年的大幅升值后，人民币汇率已越来越逼近中国出口企业的承受极限。

　　以日元为例，2013年底，日元对美元汇率触至低位，年跌幅22%创下34年来最高水平，日元对人民币也呈下降趋势。随着日元贬值持续，中国大部分对日外包企业的利润空间几乎全部被汇率下跌蚕食，对于中小企业尤其如此。

　　因此，人民币汇率近期走跌有望对中国出口形成新的刺激。在今年中国外贸出口开年不错的前提下，出口可能大幅增长，加之欧美经济复苏，中国出口强劲增长可能更会出乎市场预料。

　　业界人士还强调，此番人民币汇率走跌并不带有趋势性、拐点性。申银万国分析，影响长期人民币汇率的经济增长与外贸情况并没有实质变化，因此外部国际资金从新兴市场回流至发达市场的短期因素逐步消退后汇率可能会重回升值。在上半年中人民币升值的刚性预期趋于减弱，汇率双向波动的幅度和深度将增强。

　　专家建议密切关注美量化宽松新动向，稳健推进汇率管理。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，在稳定汇率的前提下提升实体经济实力，加快转型升级，具有长远意义。