京东8.8基金登场 两大“营销亮点”遭质疑

　　自诩为“超级理财”的京东8.8定期支付基金今天发售，起购100元，年化现金支付比例8.8%。不少投资者乍一看心猛跳：哇，这么高的收益！当各类理财“宝”7日年化收益率不断下滑时，京东8.8着实聚焦眼球。但事实上，这只是投资者的想当然，把现金支付比例8.8%当成了年收益8.8%。

　　投资者为何会产生这样的错觉？缘于市场上理财产品和基金的投资回报，普遍采用年化收益率这个数据。因此，绝大多数投资者已经形成思维惯性。说得不客气点，京东是利用投资者的思维惯性制造营销噱头。

　　年收益率超8.8%有难度

　　京东8.8对接国泰安康养老定期支付混合型基金，每季度将支付一定的现金给投资者，2014年定为年化8.8%，除此之外不再进行基金分红。专家介绍，现金支付不等同于基金分红。分红，是用基金赚来的利润分配，对投资者来说是资产做加法；而定期支付产品则不一定是资产做加法。如果基金年收益只有5%，也照样可以支付约定的8.8%。剩下的3.8%从何而来？从本金里扣。换言之，如果京东8.8年收益超过8.8%时，投资者得到的8.8%现金是实打实的理财收益；如果收益不足8.8%时，投资者获得的现金支付，有可能是部分甚至全部“羊毛出在羊身上”，来源于自己购买基金的本金。

　　那么，京东 8.8是否有可能收益超过8.8%？记者查询了天天基金网上混合型基金排名，在269个混合型基金中，近半年中有58个基金实现正收益，211个基金是负收益。实现正收益的基金中，只有5个基金年化收益率超过8%。近3个月中，有163个混合型基金实现正收益，其中20个基金年化收益率超8%。光大银行私人银行上海中心副总经理赵志敏认为，从其投资范围看，京东8.8的年收益率要超过8.8%还是有不小难度的。

　　两大营销卖点也遭质疑

　　京东8.8还有两个“营销卖点”：一是投资起点只有100元，这一点特别受草根青睐。记者采访工行、民生、建行等多家银行的理财师，他们普遍的看法是，如果每个月只能用100元投资，这样的投资者更适宜购买几乎无风险的货币基金。这是因为，一方面货币基金的年化收益率可以达到4%—5%，且没有申赎费，可用相同的钱买到更多的基金份额，节约投资成本；另一方面，这类投资者资本极其有限，承受风险的能力较差，如果购买较高风险的混合型基金，一旦投资受损，有可能损及日常生活。

　　大额消费随时赎回，满足流动性需求，是京东8.8的第二个卖点。其实这并不是创新点，基本所有的开放式基金都可以随时赎回，不少货币基金甚至还做到了实时到账。

　　赵志敏认为，互联网理财方兴未艾，可其产品的投资范围并没有另辟蹊径。实际上，它与传统的银行理财产品、基金投资标的大部分重合。因此，如果没有托底、收益补偿等机制，超高收益率更可能是一种营销忽悠。但也有专家认为，像京东8.8这类定期支付的比例都是经过测算的；对一只混合型产品来说，进行债券基础投资，加上适当的增强操作，比如打新股、适当的杠杆，还是有可能达到8.8%的收益率。投资者如果有承受一定“亏本”风险的心理准备，敢于博弈，并且准备长期投资的话，也可以试试。 (记者 汪敏华)