上海烟草拟退出屈臣氏 或为李嘉诚资本运作

　　数年前已出售过所持上海屈臣氏日用品有限公司(下称“上海屈臣氏”)20%股权的上海烟草集团卢湾烟草糖酒有限公司(下称“上海烟草”)拟彻底撤出资本。

　　记者从上海联合产权交易所获悉，上海烟草正以7486.6万元价格挂牌出售其目前在上海屈臣氏所持有的20%股权，此番交易一旦完成，上海烟草将彻底退出上海屈臣氏。

　　业界猜测，屈臣氏“大老板”李嘉诚的和记黄埔极有可能与数年前一样，通过麾下企业接盘该20%股权。

　　上海烟草再度出售股权

　　根据上海联合产权交易所信息，上海屈臣氏目前由德高(香港)投资有限公司持股80%，上海烟草持股20%，2012年度营业收入为13.435亿元，营业利润9088.9万元，净利7015.0万元，营业利润和净利润较2011年都有所下滑，而截止到2013年11月底，该公司当年营业收入为11.896亿元，营业利润为7997.5万元，净利润为5592.4万元。

　　记者在采访中了解到，屈臣氏以个人护理用品的健与美连锁业态经营，其属于屈臣氏集团，而屈臣氏集团则在1981年被李嘉诚旗下的和记黄埔收购。上海屈臣氏原本由上海烟草持股40%，港方持股60%。在2008年时，上海烟草以3600万元挂牌出售20%股权，当时，和记黄埔系通过旗下的德高(香港)投资有限公司接盘，目前上海烟草持股20%，德高(香港)投资有限公司持股80%。

　　经过4年扩张，屈臣氏整体估值增加，此番上海烟草以7486.6万元出售其所持有的剩余20%股权，一旦股权交易完成，上海烟草则彻底在资本上退出了上海屈臣氏。

　　尽管这几年随着零售业竞争的加剧，上海屈臣氏的利润表现有所下滑，但比之同业者，其业绩尚算不错。那么上海烟草缘何要彻底退出呢？

　　“随着政策的放开和市场格局的变化，港资方面越来越倾向于独资，毕竟独资对于李嘉诚方面的资本运作或经营决策更有控制力。”资深零售人士丁利国分析称。

　　虽然目前挂牌期还未满，究竟谁会接盘还未可知，但根据4年前由德高(香港)投资有限公司自己拿下20%股权的举措来看，不少业内人士都预估此次极有可能还会由德高(香港)投资有限公司接盘，一旦如此则相当于李嘉诚方面完全独资了上海屈臣氏。

　　记者注意到，挂牌信息中显示，上海屈臣氏的老股东并不放弃行使优先购买权，即很有可能发生上述港方独资的预测事宜。

　　扑朔迷离的上市猜想

　　对于此番上海屈臣氏股权出售事宜，屈臣氏方面并未给予回应。而比起未来发展大计，更被业界关注的是李嘉诚此前对屈臣氏的分拆上市事宜。

　　此前有消息称，和记黄埔委任美银美林、高盛以及汇丰银行负责其旗下屈臣氏集团上市事宜，屈臣氏可能在香港主板上市，集资额624亿至780亿港元，但当时和记黄埔回应称，有关的策略性评估仍在进行中。不久后，同为和记黄埔系零售板块、属于屈臣氏集团麾下的百佳超市被和记黄埔放弃出售，这更被业界视作或为未来将百佳超市捆绑于屈臣氏集团内一并分拆上市的信号。然而此后有关屈臣氏集团的上市事宜一度被搁浅。

　　正当大家逐渐淡忘此事时，近期和记黄埔突然宣布将转售屈臣氏集团24.95%股权给新加坡淡马锡控股有限公司，此前关于“屈臣氏将在3月底提交上市申请”的消息偃旗息鼓。因而此番上海烟草出售上海屈臣氏股权被业界解读为或为港方独资铺路，为的是未来更统一的经营管理以及李嘉诚方面的资本运作，至于屈臣氏集团未来是否还会独立上市则未可知。

　　第一财经日报